Het tekort nam toe tot 3,34 biljoen roepies ($40,18 miljard) op 23 januari, bijna een verdrievoudiging ten opzichte van het begin van de maand, bleek uit gegevens van de Reserve Bank of India (RBI).

"De toename van het tekort is een combinatie van een stijging van de belastinginkomsten en een vertraging van de overheidsuitgaven, die we de afgelopen maanden hebben gezien," zei A Prasanna, hoofd onderzoek bij ICICI Securities Primary Dealership.

Indiase kredietverstrekkers hebben er bij de RBI op aangedrongen om de liquiditeitsvoorwaarden te versoepelen, omdat de overnight geldtarieven boven de beleidsrente zijn gebleven.

Op woensdag stond de call rente op 6,85% en de TREPS rente op 6,78%, beide ruim boven de repo rente van 6,50%.

Tot nu toe heeft de centrale bank repo-veilingen voor de kortere termijn gehouden om geld in het banksysteem te pompen, maar heeft ze afgezien van geldinjecties voor de langere termijn.

"Wij denken dat de RBI de liquiditeit op de korte termijn in de tekortmodus zal houden, maar de omvang van het tekort in de toekomst gestaag zal verminderen," aldus Parul Mittal Sinha, hoofd financiële markten, India bij Standard Chartered Bank.

"Wij denken dat een versoepeling van de liquiditeitsvoorwaarden naar neutraal zal worden geïnterpreteerd als een voorloper van renteverlagingen," aldus Sinha.

Eerder deze maand zei RBI-gouverneur Shaktikanta Das dat het te voorbarig zou zijn om te spreken van een monetair beleidspil terwijl de inflatie nog steeds hoog is.

Handelaren verwachten dat er binnenkort weer een kortlopende repoveiling wordt aangekondigd, aangezien donderdag 3 biljoen roepies aan uitstaande repo's vervalt.

"De RBI zal moeten volharden in de VRR's om ervoor te zorgen dat aan de liquiditeitsbehoefte wordt voldaan... We zien ruimte voor de overnight rente om eind maart of begin april richting repo te gaan, aangezien de overheidsuitgaven doorgaans aantrekken voordat het fiscale jaar wordt afgesloten," zei Gaura Sen Gupta, een econoom bij IDFC First Bank.

($1 = 83,1350 Indiase roepies)