FUJITSU LIMITED De totale waarde van fusies en overnames in Azië daalde van januari tot en met juni met 41% j-o-j en kwam uit op $362 miljard, het laagste bedrag sinds 2013, zo bleek uit voorlopige gegevens van Refinitiv.
De daling was ongeveer in lijn met de rest van de wereld, omdat hogere rentetarieven, volatiele markten en geopolitieke spanningen op de wereldwijde dealmaking wogen, waardoor een aantal banken op Wall Street het afgelopen jaar banen heeft geschrapt.
In Azië werd de activiteitsdaling aangewakkerd door een scherpe daling in China-gerelateerde transacties als gevolg van verslechterende Chinees-Amerikaanse betrekkingen en een langzamer dan verwacht herstel in 's werelds op één na grootste economie.
Bankiers in de regio hebben tot nu toe in totaal $1,4 miljard aan vergoedingen verdiend uit afgeronde fusies en overnames, een daling van 44% op jaarbasis en ook een dieptepunt in tien jaar, zo bleek uit de gegevens.
Choe Tse Wei, managing director van strategisch advies bij de Singaporese DBS Group, zei dat geopolitieke onrust had geleid tot verschuivingen in Chinese uitgaande investeringen van West-Europa, Australië en Noord-Amerika naar Zuidoost-Azië en andere opkomende markten, terwijl investeringen in China werden getroffen.
"Het heeft sommige westerse stromen van FDI (directe buitenlandse investeringen) naar India en Zuidoost-Azië geleid, terwijl het de binnenlandse herinvesteringen heeft verhoogd door middel van re-shoring en near-shoring van productiefaciliteiten," voegde Choe eraan toe.
De transacties waarbij Chinese bedrijven betrokken waren, daalden in de eerste helft met 35% j-o-j tot $125,4 miljard, ook een dieptepunt in tien jaar, zo bleek uit gegevens van Refinitiv. De uitgaande fusies en overnames daalden met $7 miljard met een derde tot het laagste niveau sinds 2006.
Investeringsbankiers zeiden dat het transactiemomentum in Zuidoost-Azië is toegenomen, omdat een aantal sectoren op lokale markten consolidatie doormaakt.
"De activiteit in Zuidoost-Azië wordt nog steeds gedreven door binnenlandse consolidatie in sectoren zoals financiële instellingen en TMT (technologie, media, telecom)," zei Rohit Chatterji, mede-hoofd van M&A, Azië-Pacific, bij JPMorgan.
Uit gegevens van Refinitiv blijkt dat Zuidoost-Azië dit jaar de bron was van de grootste M&A-transacties in Azië en de Stille Oceaan.
De Vietnamese elektrische autofabrikant VinFast zei in mei dat het een beursnotering in de Verenigde Staten zou krijgen via een fusie met het special purpose acquisition company (SPAC) Black Spade Acquisition Co, waardoor het een aandelenwaarde van $ 23 miljard zou krijgen.
Multinationals die hun strategie herzien, met name in olie en gas, en besluiten om bepaalde activa te consolideren of te verkopen ten gunste van nationale kampioenen, zouden ook de drijvende kracht kunnen zijn achter transacties in Zuidoost-Azië, aldus Chatterji.
Grote deals in Azië zijn onder andere de verkoop van het meerderheidsbelang van Fujitsu in Shinko Electric Industries ter waarde van $2,7 miljard, de verkoop van een belang in de algemene verzekeringsmaatschappij van de Indiase Kotak Mahindra Bank en de verkoop van een belang in de op Azië gerichte Edotco-groep in Maleisië.
Er wordt ook verwacht dat private-equitybedrijven geleidelijk weer actief zullen worden, aldus bankiers. De door PE gesteunde transacties bedroegen in totaal $53 miljard in de eerste helft van het jaar, een daling van 37% op jaarbasis, zo bleek uit de gegevens van Refinitiv.
Ondanks de uitdagingen op het gebied van fondsenwerving hebben ze in de regio sinds deze maand nog steeds $417 miljard aan droog kruit, of inzetbaar kapitaal, het hoogste bedrag ooit, volgens gegevens van Preqin.
Over het algemeen zullen strategische activiteiten, de verkoop van activa door participatiemaatschappijen en take-private deals in de tweede helft van het jaar aan kracht blijven winnen, aldus Raghav Maliah, wereldwijd vicevoorzitter van investment banking bij Goldman Sachs. (Verslaggeving door Kane Wu in Hongkong en Yantoultra Ngui in Singapore; aanvullende rapportage door Vineet Sachdev in Bengaluru; Redactie door Sumeet Chatterjee en Sonali Paul)
