Op 12 december 2022 kondigde Gakujo Co., Ltd aan dat LIM Japan Master Fund de 45ste gewone algemene vergadering van aandeelhouders op 27 januari 2023 heeft verzocht om haar voorstellen in overweging te nemen. Bovendien heeft de vennootschap te kennen gegeven dat zij tegen deze voorstellen is. Hieronder volgen de details van de voorstellen: (i) Verwerving van eigen aandelen: LIM Japan verklaarde dat de Vennootschap geen Investment Management Company is.

Het overtollige kapitaal van de Vennootschap heeft geleid tot kapitaalkosten die hoger zijn dan het bedrijfsrisico en een rendement op eigen vermogen dat de verdiencapaciteit van de kernactiviteiten niet voldoende weerspiegelt, en ook de indicatoren van de aandelenkoers van de Vennootschap zijn ondergewaardeerd in vergelijking met andere bedrijven in dezelfde sector omdat de Vennootschap activa bezit die niet bijdragen aan haar kernactiviteiten, (ii) Bestemming van het overschot met 82 yen per aandeel gewone aandelen: LIM Japan stelt een dividend voor van 82 yen, wat overeenkomt met het nettoresultaat per aandeel voor het boekjaar dat eindigt in oktober 2022, en drukt uit dat de Vennootschap een enorme hoeveelheid activa onder beheer heeft en het bedrijfsmodel geen grote kapitaalinvesteringen vereist, (iii) Gedeeltelijke wijziging van de statuten (openbaarmaking van kapitaalkosten): de Vennootschap is zich niet bewust van de kosten van eigen vermogen die aandeelhouders verwachten als rendement, (iv) Gedeeltelijke wijziging van de statuten (annulering van eigen aandelen): LIM Japan heeft te kennen gegeven dat zij, opdat de aandeelhouders zelf kunnen beslissen over de annulering van de eigen aandelen, voorstelt de statuten zodanig te wijzigen dat de annulering van de eigen aandelen kan worden uitgevoerd bij besluit van de aandeelhoudersvergadering, en (v) Annulering van de eigen aandelen: Om de onder voorstel iv) beschreven redenen verklaarde LIM Japan dat de annulering van eigen aandelen zal bijdragen tot een verbetering van de aandeelhouderswaarde. Verder, met betrekking tot deze voorstellen, maakt de Vennootschap bezwaar om deze redenen: (i) om zich voor te bereiden op onvoorziene omstandigheden zoals economische cycli en pandemieën, moet de Vennootschap over voldoende liquide middelen beschikken die flexibel kunnen worden gebruikt, en is het belangrijk een optimaal evenwicht te vinden tussen het veiligstellen van middelen voor strategische investeringen die zullen leiden tot duurzame groei en het teruggeven van winst aan de aandeelhouders, (ii) de Vennootschap heeft verklaard dat het een buitensporig dividend is, en gelooft dat het niet zal leiden tot de verbetering van de bedrijfswaarde op middellange tot lange termijn van de Vennootschap en de gemeenschappelijke belangen van de aandeelhouders, (iii) de openbaarmaking van de kosten van kapitaal is niet in overeenstemming met de bepalingen van de statuten, die de fundamentele beginselen van de Vennootschap zijn, (iv) het is passend dat de Raad van Bestuur de annulering van eigen aandelen besluit in overeenstemming met de bepalingen van de vennootschapswet., en (v) de Vennootschap heeft verklaard dat zij, als onderdeel van de inspanningen om het menselijk kapitaal te versterken, heeft besloten om een aandelencompensatie voor werknemers in te voeren om de werknemers nog meer bewust te maken van de participatie van het management en hun inzet om de waarde van de Vennootschap te verbeteren.