Emerson Electric Co. (NYSE:EMR) heeft op 25 mei 2022 een voorstel gedaan om National Instruments Corporation (NasdaqGS:NATI) (NI) over te nemen voor $6,5 miljard. Emerson Electric Co. (NYSE:EMR) sloot een definitieve overeenkomst om het resterende belang van 98,2% in National Instruments Corporation (NasdaqGS:NATI) te verwerven van The Vanguard Group, Inc., BlackRock, Inc. (NYSE:BLK), Janus Henderson Group plc (NYSE:JHG), T.Rowe Price Investment Management, Inc. en anderen voor $8 miljard op 12 april 2023. Emerson stelt voor om 100% van de uitstaande gewone aandelen van NI te kopen voor $48 in contanten per gewoon aandeel. Op 3 november 2022 heeft Emerson een bod per aandeel herzien naar $53 per aandeel voor $7,1 miljard. Op 12 april 2023 stemde Emerson ermee in $60 per aandeel in contanten te betalen voor een vermogenswaarde van $8 miljard. Emerson verwacht de transactie te financieren met behulp van beschikbare contanten en liquiditeiten, waaronder ongeveer $ 8 miljard aan opbrengsten na belastingen uit de in oktober 2022 aangekondigde meerderheidsverkoop van Climate Technologies aan Blackstone. Het voorstel is niet onderworpen aan enige financieringsvoorwaarde en zou worden gefinancierd uit beschikbare contanten, toegezegde kredietlijnen en/of andere beschikbare financieringsbronnen. Als deze overeenkomst wordt beëindigd door Emerson, zal Emerson een vergoeding van $ 310 miljoen betalen aan National Instruments. Als deze overeenkomst wordt beëindigd door National Instruments, zal National Instruments een vergoeding van 310 miljoen dollar betalen aan Emerson. Goldman Sachs verstrekt een overbruggingsfaciliteit van $8,175 miljard ter ondersteuning van de overname van National Instruments Corporation door Emerson Electric Co.

De transactie is onderhevig aan toepasselijke wettelijke goedkeuringen, goedkeuring van de aandeelhouders van NI, het verlopen of beëindigen van de toepasselijke wachtperiode onder de Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act van 1976, zoals gewijzigd, en de voltooiing van gebruikelijke en bevestigende due diligence. De transactie is unaniem goedgekeurd door de raden van bestuur van zowel Emerson als NI. Per 16 juni 2022 heeft de Raad van Bestuur van NI unaniem bepaald dat de brief geen basis biedt voor verdere besprekingen. Per 22 juni 2022 heeft de raad van bestuur van Emerson de voorgestelde transactie beoordeeld en ondersteunt deze en is goedkeuring door de aandeelhouders van Emerson niet vereist. Deze transactie heeft geen regulatoire bezwaren die worden verwacht vanwege complementaire en aangrenzende portefeuilles. Op 15 november 2022 heeft NI een werkgroep van het bestuur (strategisch transactiecomité) ingesteld om het laatste voorstel te onderzoeken. Op 13 januari 2023 kondigde NI de start van het strategische evaluatieproces en de goedkeuring van de gifpil aan. Emerson heeft besloten door te gaan met haar streven om NI over te nemen zonder de door haar geselecteerde onafhankelijke bestuurders voor te dragen voor verkiezing in het bestuur van NI tijdens de komende jaarlijkse aandeelhoudersvergadering. De wachtperiode onder de HSR Act liep af op 26 mei 2023. De afronding van de transactie blijft afhankelijk van de goedkeuring van de aandeelhouders van Ni, de ontvangst van bepaalde andere goedkeuringen van regelgevende instanties, en de voldoening of opheffing van de overige afsluitingsvoorwaarden die in de Fusieovereenkomst zijn opgenomen. Op 29 juni 2023 hebben de aandeelhouders van NI de transactie goedgekeurd. Op 4 september 2023 heeft de Europese Commissie de overeenkomst goedgekeurd. De Commissie heeft geoordeeld dat de voorgenomen transactie geen mededingingsbezwaren oproept, gezien de afwezigheid van overlappingen en verticale banden tussen de activiteiten van de bedrijven in de Europese Economische Ruimte. Vanaf 12 april 2023 zal de transactie naar verwachting in het tweede kalenderkwartaal van 2023 worden afgerond. De transactie zal naar verwachting worden afgesloten in de eerste helft van Emerson's fiscale jaar 2024. De transactie zal naar verwachting in het eerste jaar een positief effect hebben op de aangepaste winst per aandeel van Emerson. De transactie zal naar verwachting onmiddellijk bijdragen aan de aangepaste winst per aandeel en aan de financiële langetermijndoelen van Emerson, zoals uiteengezet op de Emerson Investor Conference in 2022.

Goldman Sachs & Co. LLC en Centerview Partners LLC treden op als financieel adviseurs en Phillip R. Mills, Cheryl Chan, Michael Mollerus, John B. Meade, Frank J. Azzopardi, Travis Triano, Ronan P. Harty, Andrew Ditchfield van Davis Polk & Wardwell LLP en Kai H.E. Liekefett, Jessica Wood en Derek Zaba van Sidley Austin LLP treden op als juridisch adviseurs voor Emerson. Innisfree M&A Inc. trad op als informatieagent voor Emerson. Adam O. Emmerich, Sabastian V. Niles en Elina Tetelbaum van Wachtell, Lipton, Rosen & Katz LLP traden op als juridisch adviseurs en BofA Securities trad op als financieel adviseur van NI. BofA Securities trad op als fairness opinion provider voor NI. MacKenzie Partners, Inc. trad op als proxy solicitor voor NI. NI zal een vergoeding van $50.000 betalen aan MacKenzie Partners, Inc. voor proxy solicitation diensten. NI zal een geschatte vergoeding van $51 miljoen betalen aan BofA Securities voor haar diensten, waarvan een deel betaald moest worden in verband met haar opinie en waarvan een aanzienlijk deel afhankelijk is van de voltooiing van de fusie. BofA Securities, Inc. en Wachtell, Lipton, Rosen & Katz LLP traden op als due diligence providers voor NI. Computershare Trust Company, National Association trad op als transferagent voor NI. Weil, Gotshal & Manges LLP adviseerde Goldman Sachs bij een overbruggingsfaciliteit van $8,175 miljard.

Emerson Electric Co. (NYSE:EMR) voltooide de overname van het resterende belang van 98,2% in National Instruments Corporation (NasdaqGS:NATI) van The Vanguard Group, Inc., BlackRock, Inc. (NYSE:BLK), Janus Henderson Group plc (NYSE:JHG), T.Rowe Price Investment Management, Inc. en anderen op 11 oktober 2023. In verband met de fusie heeft elk van Michael E. McGrath, Eric H. Starkloff, James E. Cashman, III, Alexander M. Davern, Gayla J. Delly, Gerhard P. Fettweis, Liam K. Griffin en Duy-Loan T. Le opgehouden lid te zijn van de Raad van Bestuur van National Instruments Corporation.