Het brute jaar van de Amerikaanse aandelenmarkt bereikte een grimmige mijlpaal toen de S&P 500 maandag voor het eerst sinds maart 2020 een bearmarkt bevestigde, aangewakkerd door zorgen over de torenhoge inflatie, een hawkish Federal Reserve en toekomstige economische groei.

Met een daling van 3,9% op maandag eindigde de benchmark S&P 500 index 21,8% onder de recordhoogte van 3 januari. Met een daling van minstens 20% vanaf het hoogtepunt bevestigde de index een berenmarkt, volgens een gangbare definitie van marktwatchers.

Als de geschiedenis een leidraad is, zou een dalende markt betekenen dat beleggers nog meer pijn kunnen lijden. De S&P 500 is gemiddeld 32,7% gedaald in 13 bearmarkten sinds 1946, waaronder een daling van bijna 57% tijdens de bearmarkt van 2007-2009 tijdens de financiële crisis, volgens Sam Stovall, hoofd beleggingsstrateeg bij CFRA.

Het heeft gemiddeld iets meer dan een jaar geduurd voordat de index tijdens bearmarkten zijn bodem bereikte, en vervolgens nog eens ongeveer twee jaar om terug te keren naar zijn eerdere hoogtepunt, aldus CFRA. Van de 13 bearmarkten sinds 1946 varieerde de terugkeer naar het break-even niveau van drie maanden tot 69 maanden.

De S&P 500 steeg met ongeveer 114% vanaf het dieptepunt in maart 2020 toen de aandelen profiteerden van het noodbeleid dat werd ingevoerd om de economie te stabiliseren in de nasleep van de COVID-19 pandemie.

Die winst ging begin 2022 in rook op toen de Fed veel toeschietelijker werd en aangaf het monetaire beleid sneller dan verwacht te zullen verkrappen om de stijgende inflatie te bestrijden. De Fed heeft de rente dit jaar al met 75 basispunten verhoogd en de verwachting dat er nog meer verhogingen komen, ook tijdens de Fed-vergadering van deze week, heeft op aandelen en obligaties gewogen.

Fed-voorzitter Jerome Powell heeft gezworen de rente zo hoog te verhogen als nodig is om de inflatie de kop in te drukken, maar gelooft ook dat beleidsmakers de economie naar een zogenaamde zachte landing kunnen leiden. De volatiliteit werd dit jaar nog vergroot door de oorlog in Oekraïne, die een verdere stijging van de olie- en andere grondstoffenprijzen veroorzaakte.

Nadat de S&P 500 vorige maand bijna een berenmarkt bevestigde, trok de markt weer aan, in de hoop dat de Fed later dit jaar het tempo van haar renteverhogingen zou kunnen vertragen.

Maar Wall Street boekte vorige week zijn grootste wekelijkse daling sinds januari, met de laatste klap voor de aandelen op vrijdag, toen gegevens aantoonden dat de Amerikaanse consumentenprijzen in mei versneld waren gestegen doordat de benzineprijzen een recordhoogte bereikten en de voedselprijzen de grootste jaarlijkse stijging in bijna 40,5 jaar bereikten.

Enkele sectoren van de aandelenmarkt zijn gespaard gebleven. Energieaandelen zijn dit jaar sterk gestegen, samen met de olieprijzen, terwijl defensieve groepen zoals nutsbedrijven beter stand hebben gehouden dan de bredere markten.

Aan de andere kant zijn de aandelen van technologie- en andere snelgroeiende bedrijven hard geraakt. Deze aandelen - die gedurende een groot deel van de bullmarkt van de afgelopen tien jaar hoogvliegers waren - zijn bijzonder gevoelig voor hogere rendementen, die de allure wegnemen van bedrijven waarvan de kasstromen meer op de toekomst zijn gericht en afnemen wanneer zij tegen een hogere rente worden verdisconteerd.

Enkele van de grootste van deze bedrijven, zoals Tesla en Facebook-eigenaar Meta Platforms, zijn ook zwaar gewogen in de S&P 500-index.

Beleggers hebben gekeken naar verschillende maatstaven om te bepalen wanneer de markten hoger zullen worden, waaronder de Cboe Volatility Index , ook bekend als Wall Streets angstmeter. Hoewel de index hoger is dan zijn langetermijnmediaan, ligt hij nog steeds onder de pieken die bij eerdere grote sell-offs werden bereikt.