NOMURA CO., LTD. 
De roepie was gestegen naar bijna 82,80 ten opzichte van de Amerikaanse dollar na de beslissing van JPMorgan om India op te nemen in haar vlaggenschip-index voor opkomende markten, maar kon de rally niet volhouden en was momenteel iets zwakker dan voor de opname op 83,1125.
Nomura zei dat daadwerkelijke instroom van passieve fondsen onwaarschijnlijk is tot rond 28 juni 2024, wanneer de obligaties worden opgenomen, en dat actieve fondsen rekening moeten houden met hun tracking error-limieten.
De werkelijke instroom kan kleiner zijn omdat sommige echte geldbeheerders die zij volgen gemiddeld al zo'n 2%-3% hebben belegd, zei de makelaardij.
De mogelijke verslechtering van het tekort op de lopende rekening van India en het risico op uitstroom van aandelen waren andere redenen die Nomura aanhaalde voor de bearish vooruitzichten voor de roepie, samen met een hogere dollar en een zwakkere Chinese munt.
"De lopende rekening van India zou verder onder druk kunnen komen te staan door een oplopend handelstekort," zei Nomura in de notitie.
Het recente verbod op de export van rijst en de stijging van de olieprijzen zouden het Indiase handelstekort met ongeveer $17 miljard op jaarbasis kunnen vergroten, voegde het eraan toe.
Nomura riep op tot een hogere dollar en wees daarbij op de projecties van de Amerikaanse Federal Reserve in september, die wezen op een voortzetting van het thema dat de rente waarschijnlijk langer hoog zal blijven.
Een hogere USD/CNH zal waarschijnlijk doorwerken in een hogere USD/Asia, inclusief USD/INR, aldus Nomura.
Nomura verwacht dat de Chinese yuan onder druk zal blijven staan door een aanhoudende uitstroom van aandelen en obligaties. (Verslaggeving door Nimesh Vora; Bewerking door Sohini Goswami)
