Brookfield Corporation (TSX:BN) en EIG Global Energy Partners zijn naar verluidt bezig met het uitbrengen van een vijandig overnamebod op Origin Energy Limited (ASX:ORG) tegen Kerstmis. Bronnen hebben DataRoom verteld dat het bod lager zal zijn dan het bod van $9,53 per aandeel dat momenteel op tafel ligt via een scheme of arrangement-structuur, waarbij aandeelhouders over de transactie stemmen om goedkeuring te krijgen. Bij de structuur van het overnamebod kopen de bieders hun aandelen rechtstreeks op de markt.

Naar verluidt zal het overnamebod in de komende weken door zowel Brookfield als EIG naar voren worden gebracht, onder voorbehoud van een minimale acceptatie van 50,1%. Dit betekent dat de twee bieders in een race verwikkeld zijn om aandelen te vergaren, nadat AustralianSuper onlangs zijn belang verhoogde van 13,67% naar iets minder dan 15% en tot 182 miljoen dollar uitgaf om aandelen te kopen via Macquarie Capital. De bieders werden onlangs vrijgesteld van hun standstill-overeenkomst, wat betekent dat ze nu minstens 5% van het bedrijf kunnen kopen als ze ook een overnamebod uitbrengen.

DataRoom onthulde op 19 oktober dat er een hoger bod van de bieders op de nationale energieretailer onderweg was na een winstupgrade. Zoals deze column vorige week donderdag meldde, had AustralianSuper de kans gekregen om deel uit te maken van de deal tussen EIG en Brookfield, maar deze kans afgewezen. Een deel van het probleem is dat er voor het aandelenteam van AustralianSuper weinig aantrekkelijke mogelijkheden zijn om het geld op de beurs te herinvesteren in bedrijven van hetzelfde kaliber als Origin als het gaat om blootstelling aan energie en infrastructuur en hetzelfde rendement te behalen.

Het was altijd de bedoeling dat EIG de gasactiviteiten van Origin zou overnemen, terwijl Brookfield de energiekleinhandelaar zou bezitten. Oorspronkelijk was het plan van EIG en Brookfield om meer hun best te doen om AustralianSuper over te halen om deel te nemen aan hun deal. Maar wetten rondom de waarheid in overnames schrapten die optie toen de aandeelhouder een verklaring aflegde over zijn bedoelingen en zei dat het bod het bedrijf onderwaardeerde, en dat het op 23 november tegen de deal zou stemmen.

Brookfield en EIG noemden hun overnamebod "best and final".