Société Générale heeft woensdag de rating van Indiase aandelen verlaagd van "overwogen" naar "neutraal" in de aanloop naar de verkiezingen van volgend jaar, op basis van de verwachting van een "matigende" economische groei en een verbetering van de risico's voor aandelen uit opkomende markten in bredere zin.

De Indiase benchmark, de Nifty 50 index, is dit jaar tot nu toe met 11% gestegen, vergeleken met een groei van ongeveer 3% year-to-date voor de MSCI Emerging Markets index.

"Indiase aandelen zijn het afgelopen jaar defensief geweest dankzij de veerkrachtige economische groei van het land, de lage volatiliteit van activa en de stabiele binnenlandse stromen," merkte de Europese broker op.

De broker voegde eraan toe dat nu de dollar en de rente op Amerikaanse staatsobligaties verzwakken, het risicosentiment voor de bredere aandelenmarkten van opkomende landen aan het verbeteren is.

Dit, in combinatie met de algemene verkiezingen in India volgend jaar, zou kunnen wegen op het risicosentiment voor Indiase aandelen, aldus SocGen.

Strategen van SocGen, onder leiding van Frank Benzimra, verwachten dat de winstgroei van Indiase bedrijven veerkrachtig zal blijven en volgend jaar met 15% zal groeien, met een grotere bijdrage van exporteurs zoals de technologiesector. Zij verwachten echter dat de groei lager zal uitvallen in vergelijking met de meeste Oost-Aziatische markten.

In Zuidoost-Azië heeft Benzimra Indonesische aandelen afgewaardeerd van "neutraal" naar "onderwogen" omdat de winstgroei tot de zwakste in Azië behoort en door de onzekerheid over de verkiezingsresultaten.

Voor de bredere regio zei Benzimra dat de financiële omstandigheden in de VS nu "iets" gunstiger zouden moeten zijn voor aandelen uit opkomende Aziatische landen, maar minder gunstig voor Japanse aandelen. (Verslaggeving door Roshan Abraham in Bengaluru; Bewerking door Maju Samuel)