Ondanks de implementatie van zijn herstructureringsprogramma en de halvering van zijn gemiddelde energiekosten ten opzichte van 2022 daalt de omzet met 2,9 % in de eerste negen maanden van het jaar.

Het operationeel verlies loopt gevaarlijk op, van -15 miljoen euro vorig jaar rond deze tijd tot -86 miljoen euro dit jaar. Houd men ook rekening met de kosten van de bedrijfsschuld, dan stijgt het geconsolideerde verlies voor belastingen van -24 miljoen euro naar -110 miljoen euro.

De situatie is dus kritiek. Het ziet er ook niet naar uit dat het op korte termijn beter zal gaan, aangezien het management al een daling van de omzet voorziet voor het boekjaar 2024.

Per bedrijfssegment verbetert de batterijdivisie haar winstgevendheid aanzienlijk en registreert de divisie voor thuisopslagsystemen een spectaculaire groei van 86 %. Dat is helaas niet voldoende om de scherpe daling van de verkoop in de divisies microbatterijen en lithiumknoopcelbatterijen volledig te absorberen.

Gelukkig worden de voorraden verkocht en wordt de bloeding op operationeel cashflowniveau verminderd. Na investeringen verbrandt Varta echter nog steeds 83 miljoen euro in de eerste negen maanden van het jaar. Lastig, dat wel, maar minder dramatisch dan de 157 miljoen negatieve vrije cashflow die vorig jaar rond deze tijd werd geregistreerd.

De groep, die vroeger nauwelijks break-even draaide, heeft nog steeds moeite om de integratie van zijn consumentenactiviteit, die in januari 2020 van Energizer werd overgenomen, te verteren. De operatie heeft de omvang van het bedrijf verdubbeld, maar sindsdien zijn de verliezen aanzienlijk toegenomen, terwijl de balans er nog altijd niet goed uitziet ondanks een kapitaalverhoging eerder dit jaar.

Het lijkt erop dat Energizer bij de overname aan het langste eind heeft getrokken. De teleurstellende verwachtingen worden weerspiegeld in de waardering van Varta, die in vier jaar tijd met een factor zes is gekrompen.