Aandelen wereldwijd haalden maandag adem na een verrassend lage meting van de Chinese inflatie en in de aanloop naar gegevens over de Amerikaanse inflatie en bedrijfswinsten later in de week.

De pan-Europese STOXX 600 index steeg 0,1% tegen 0840 GMT, terwijl de Amerikaanse S&P futures met 0,2% daalden en de Nasdaq futures met 0,3% daalden.

Europese aandelen werden gestimuleerd door geneesmiddelenproducenten, die verliezen compenseerden bij China-gevoelige chipmakers en luxe retailers, na cijfers die aantoonden dat de inflatie in 's werelds op één na grootste economie vorige maand daalde.

De Chinese consumentenprijscijfers daalden in juni en waren vrijwel onveranderd ten opzichte van een jaar eerder, terwijl de producentenprijzen dieper in de min kwamen.

De misser geeft aan dat er veel ruimte is om het monetaire beleid verder te versoepelen, maar onderstreept ook de uitdaging waar Beijing voor staat om de economie weer op te krikken en een deflatiespiraal te voorkomen.

"China is slechts een symptoom. We zien wereldwijd een zwakkere groei door het effect van hogere rentes. China is daaraan blootgesteld vanwege hun exportgevoeligheid," zegt Matthias Scheiber, wereldwijd hoofd multi-asset portefeuillebeheer bij Allspring Global Investments.

"De uitdaging voor de toekomst ligt in de waarderingen van aandelen. Als de winsten niet verbeteren, wordt het moeilijk voor aandelen om te blijven stijgen," voegde Scheiber eraan toe.

Het winstseizoen begint deze week met onder andere JPMorgan, Citigroup, Wells Fargo, State Street en PepsiCo.

"De consensus verwacht een daling van 9% op jaarbasis in de WPA van de S&P 500, gedreven door een vlakke omzetgroei en margecompressie," merkten analisten bij Goldman Sachs op.

"Wij verwachten dat bedrijven de lage lat die de consensus legt, zullen kunnen halen," voegden ze eraan toe. "Negatieve EPS-revisies voor 2023 en 2024 lijken hun dieptepunt te hebben bereikt en het revisiesentiment is verbeterd."

CPI VERTRAAGT

Verwacht wordt dat de Amerikaanse consumentenprijzen woensdag zullen aantonen dat de inflatie is vertraagd tot het laagste niveau sinds begin 2021, namelijk 3,1%, tegen 9,1% een jaar eerder.

De markten denken nog steeds dat de Federal Reserve de rente deze maand waarschijnlijk zal verhogen, maar een zwakke CPI zou het risico op een nieuwe stap in september kunnen verminderen.

Momenteel geven futures 90% kans op een stijging naar 5,25%-5,5% deze maand, en 24% kans op een stijging in september.

Fed-functionarissen hebben zich in hun communicatie overwegend havikistisch opgesteld, terwijl de markten ook hogere rentetarieven in Europa en het VK hebben ingeprijsd. De Canadese centrale bank komt deze week bijeen en de markten schatten de kans op nog een renteverhoging op 67%.

Het risico van hogere wereldwijde rentes voor langere tijd heeft een ravage veroorzaakt op de obligatiemarkten, waar de Amerikaanse 10-jaarsrente vorige week 23 basispunten omhoog sprong, de Duitse rente 24 basispunten en de Britse rente 26 basispunten.

Op maandag stond de Amerikaanse tweejaarsrente op 4,92%, na vorige week een hoogste stand in 16 jaar van 5,12% te hebben bereikt.

De stijging van de rente in de ontwikkelde landen veroorzaakte rimpelingen op de valutamarkten, met name in carry trades waarbij beleggers yen lenen tegen superlage rentes om te beleggen in hoogrentende valuta's van opkomende markten.

Het nettoresultaat was een stormloop om shortposities in yen te sluiten, waardoor de Japanse valuta vorige week over de hele linie steeg, hoewel het maandag moeite had om dit vol te houden.

De dollar steeg weer naar 142.46 yen, na vrijdag met 1.3% te zijn gedaald. De euro, die 0,1% daalde, en het pond, dat 0,2% daalde, kregen klappen tegen een sterkere dollar.

Op de grondstoffenmarkten bleef goud stabiel op $1.924 per ounce na vorige week een lichte winst te hebben geboekt.

De olieprijzen daalden licht na vorige week de hoogste negen weken te hebben bereikt, toen topexporteurs Saudi-Arabië en Rusland nieuwe productieverlagingen aankondigden.

Brent en Amerikaanse ruwe olie daalden beide met respectievelijk ongeveer 0,8% tot $77,87 en $73,30 per vat.