BofA Global Research zei woensdag dat het verwacht dat de S&P 500 in 2023 bijna 7% hoger zal eindigen dan het eerder voorspelde, en dat "oude economie" aandelen in de blue-chip index evenveel, zo niet meer, zouden kunnen profiteren dan hun tech-genoten uit de nieuwste tijd.

De Wall Street broker verwacht nu dat de index het jaar zal eindigen op 4.600 punten, hoger dan de vorige schatting van 4.300 en 3,5% hoger dan het slot van 4.443,95 op dinsdag.

De S&P 500 is dit jaar tot nu toe met 15,7% gestegen, grotendeels dankzij een rally in een handvol mega-cap groeiaandelen zoals Nvidia en Meta die hebben meegedreven in de hausse van kunstmatige intelligentie (AI).

Hoewel de rally aan het afzwakken is, blijft BofA "neutraal" tot "positief" over Amerikaanse aandelen, met een voorkeur voor gelijkgewogen aandelen, aldus strategen onder leiding van Savita Subramanian.

Een gelijkgewogen index kent uniforme gewichten toe aan elk onderdeel, in tegenstelling tot een index op basis van marktkapitalisatie, zoals de S&P 500, waar grotere bedrijven vaak een grotere invloed hebben. Gelijkgewogen aandelen hebben minder volatiele winsten, kleinere verschillen in de schattingen van analisten, en zijn goedkoper en minder druk dan groeiaandelen, aldus Subramanian.

Hoewel er een "nieuwe golf van berenverhalen rond aandelen is ontstaan", zegt BofA dat de "oude economie", waaronder waardeaandelen vallen - die meer voorkomen in de gelijkgewogen S&P 500 - net zo goed zou kunnen profiteren als tech- en groeiaandelen.

Dit is niet "zo rijk geprijsd", aldus Subramanian.

Bovendien hebben gelijkgewogen aandelen het in de afgelopen negen herstelcycli niet alleen "bijna altijd" beter gedaan dan mega-cap aandelen, maar ze zouden ook kunnen helpen om durationrisico's te beperken ten opzichte van veiligere activa zoals obligaties, aldus Subramanian.

Terwijl de S&P 500 ongeveer in lijn is met zijn historisch gemiddelde op een gelijkgewogen basis, is het waarderingsverschil tussen de top zeven aandelen en gelijkgewogen (SPW) aandelen het grootst sinds de Tech zeepbel van 2001, merkt Subramanian op.

Dit suggereert "meer opwaarts in SPW".

Maar zelfs megacaps hebben een kans als ze de waarderingen aantrekkelijk houden, zoals Meta deed toen het bedrijf begin dit jaar de kosten verlaagde en een inkoop aankondigde, aldus Subramanian.

"Technologiebedrijven die hun focus verleggen naar aandeelhoudersrendement, efficiëntie en het rechttrekken van de kostenstructuur zouden vanaf hier hun weg naar outperformance kunnen zijn."

Verschillende effectenmakelaars, waaronder Morgan Stanley, hebben onlangs gepleit voor cyclische sectoren, vooral energie, als een goede manier om aandelen te verhandelen tot het einde van het jaar. (Verslag door Susan Mathew in Bengaluru; Bewerking door Savio D'Souza)