De S&P 500 zal waarschijnlijk moeite hebben om halverwege 2024 veel boven het huidige niveau uit te stijgen, omdat beleggers wegdraaien van groeiaandelen en de Federal Reserve afziet van renteverlagingen in de eerste helft van volgend jaar, aldus strategen van Stifel op maandag.

Barry Bannister, Chief Equity Strategist bij Stifel, en zijn team zien de S&P 500 "toppen" rond 4.650 tot medio 2024. Dat is 1,2% boven het niveau van 4.594,63 waar de benchmarkindex vrijdag eindigde, wat een nieuw hoogste slot voor 2023 betekende.

De verwachting dat de Fed klaar is met het verhogen van de rente en in plaats daarvan begin volgend jaar de rente zal verlagen, heeft de afgelopen weken bijgedragen aan een rally in aandelen.

Maar de strategen van Stifel zeiden in hun vooruitblik dat ze de Fed niet zien verlagen in de eerste helft van 2024, omdat de economische groei en inflatie veerkrachtig blijken te zijn.

Bannister en zijn team voorspelden in de eerste helft een rotatie van de megacap groeiaandelen die de markt in 2023 hebben geleid naar "cyclische waarde". Deze laatste groep aandelen omvat banken, kapitaalgoederen, energie, financiële diensten, verzekeringen, materialen, vastgoed en transport.

"Deze rotatie voor de (cap-gewogen) S&P 500 zorgt ervoor dat de index moeite heeft om halverwege 2024 veel boven de 4.650 uit te komen," aldus de strategen van Stifel in hun notitie.

Op de langere termijn zien de strategen de aandelen in een "seculiere berenmarkt".

"Wij verwachten dat de S&P 500 in reële termen tot begin 2030 in een bandbreedte zal blijven," zeiden de strategen in hun notitie. (Verslaggeving door Lewis Krauskopf, Bewerking door Nick Zieminski)