De partij van premier Kyriakos Mitsotakis haalde zondag bij de stemming net geen meerderheid, waardoor een tweede verkiezing waarschijnlijk is.
Maar omdat de voorsprong groter is dan de peilingen voorspelden, verwachten analisten dat Nieuwe Democratie in een eventuele tweede ronde een absolute meerderheid zal behalen. Mitsotakis zei dat hij geen coalitie zou vormen en hoopte op nieuwe verkiezingen op 25 juni.
Na eerder coalitiescenario's te hebben overwogen, juichten de markten de voorsprong voor Mitsotakis toe en een desastreus resultaat voor de linkse Syriza-partij waaronder Griekenland in 2015 bijna uit de euro viel.
"Nieuwe Democratie wordt onder beleggers gezien als een hervormingsgezinde partij en de economische vooruitzichten zijn optimistischer omdat er een sterke politieke stabiliteit is", aldus Wolfango Piccoli, co-voorzitter bij financieel adviesbureau Teneo.
Hier zijn vijf vragen voor de markten.
1/ Wat gebeurt er tussen nu en de tweede verkiezingen?
Aangezien geen enkele partij in deze ronde een absolute meerderheid heeft behaald, zal de Griekse president vanaf maandag de drie grootste partijen de kans geven een coalitieregering te vormen.
Zonder Nieuwe Democratie zal de rest van de partijen waarschijnlijk geen coalitie kunnen vormen, wat over ongeveer een maand tot nieuwe verkiezingen zou leiden.
"Mitsotakis is niet gemotiveerd om een coalitieregering te vormen ... aangezien de bonuszetels die bij de tweede verkiezing worden toegekend, de overwinning van ND vrijwel zeker maken", aldus Lorenzo Codogno, hoofd van LC Macro Advisors.
2/ Wat betekenen de verkiezingen voor de terugkeer van Griekenland naar investment grade?
Met drie van de vier kredietratings slechts één notch onder investment grade, kunnen de verkiezingen de laatste horde zijn voordat Griekenland de status terugkrijgt die het meer dan tien jaar geleden verloor.
S&P Global heeft gezegd dat het de rating BB+ van Griekenland in het komende jaar kan verhogen als een nieuwe regering vasthoudt aan de begrotingsdiscipline en het tempo van de hervormingen die EUherstelmiddelen vrijmaken.
Volgens Goldman Sachs kan de uitvoering van het plan van Mitsotakis om de besteding van EU-middelen dit jaar ongeveer te verdrievoudigen de "laatste stap" zijn naar een upgrade.
De langetermijnleningskosten van Griekenland zijn ondanks de junkrating al lager dan die van Italië, en een investment-grade rating zou die kosten nog verlagen in afwachting van een eventuele opname in de staatsobligatie-index.
Volgens Annalisa Piazza, vastrentend onderzoeksanalist bij MFS Investment Management, kan Griekenland al in oktober een investment-grade rating krijgen.
3/ Zullen beleggers Griekse activa kopen?
Griekse aandelen en obligaties zijn grote outperformers dit jaar en de leiding van Mitsotakis heeft ze verder gestimuleerd.
De aandelenbenchmark in Athene steeg maandag met meer dan 6% en bereikte daarmee het hoogste niveau sinds juli 2014.
Het rendement op 10-jarige staatsobligaties daalde met 3,89% tot het laagste niveau sinds december 2022, een verre droom van 2015 toen de overwinning van Syriza de Griekse aandelen dat jaar met 24% deed kelderen en het rendement op 10-jarige obligaties tot 19% opliep.
"Wetende dat de huidige regering pro-investeringen is, is het heel begrijpelijk dat de aandelenmarkten zo reageren", aldus Al Alevizakos, managing director research voor AXIA Ventures Group.
4/ Wat betekenen de verkiezingen voor aandelen?
Griekse banken leidden de beurswinsten, waarbij de Nationale Bank van Griekenland, Alpha Services and Holdings, Eurobank en Piraeus alle met ongeveer 14% stegen.
Het potentieel voor een regering met één partij betekent minder volatiliteit dan verwacht en is ook zeer gunstig voor Griekse activa op de langere termijn, aldus Alevizakos van AXIA Ventures.
Dat is goed nieuws voor de banken, want het Griekse staatsfonds voor financiële stabiliteit, dat belangen heeft in elk van deze namen, is van plan zijn bankbelangen tegen eind 2025 af te stoten.
Griekse aandelen zijn dit jaar tot nu toe met 30% gestegen, tegenover een stijging van 9,5% voor de Europese STOXX 600. De voorkeur voor banken, gestimuleerd door de stijgende rente, helpt de outperformance van Griekenland te verklaren.
5/ Hoe zit het met de euro?
De verkiezingen, die in het verleden aanleiding waren om de euro te verkopen, zijn dit keer geen groot probleem voor FX-traders.
"De hele kwestie van de 'perifere druk' is echt op de achtergrond geraakt", aldus Adam Cole, hoofd FX-strategie bij RBC Capital Markets.
