De Duitse 10-jaarsrente, de benchmark voor de eurozone, is dit jaar met 55 basispunten gedaald, de grootste daling sinds 2014. Rendementen bewegen omgekeerd evenredig met prijzen.
Bijna de hele daling vond plaats in november en december, toen de inflatie meer vertraagde dan verwacht en de Europese Centrale Bank aangaf dat haar renteverhogingscyclus bijna definitief voorbij is, waardoor beleggers inzetten op grote renteverlagingen volgend jaar.
De langetermijnrente op obligaties uit de eurozone steeg vrijdag echter, omdat beleggers wat winst leken te nemen na de rally van twee maanden, die de vastrentende markt redde van een derde jaar op rij van dalingen, wat in decennia niet meer is voorgekomen.
De Duitse 10-jaars steeg het laatst met 7 basispunten naar 2,01%, na donderdag een laagste punt in een jaar te hebben bereikt van 1,896%.
De Italiaanse 10-jaarsrente steeg 6 bp naar 3,665%. Daarmee kwam het verschil tussen de rente op 10-jaars obligaties van Italië en Duitsland uit op 164 basispunten. De spread daalde woensdag naar het laagste punt sinds juni op 154 basispunten.
Emmanouil Karimalis, rentestrateeg bij UBS, zei dat hij dacht dat de bewegingen van vrijdag waarschijnlijk een "correctie" waren na de blockbusterrally.
"Persoonlijk ben ik een beetje sceptisch waarom (de rente) vanaf hier lager zou moeten gaan," zei hij, eraan toevoegend dat overheden volgend jaar veel schuld zullen verkopen. Karimalis zei dat januari normaal gesproken een drukke periode is voor emissies, wat de rendementen onder druk zou kunnen zetten.
De Italiaanse 10-jaars rente is dit jaar meer dan 100 basispunten gedaald, de beste prestatie sinds 2019. In december is de rente met 44 basispunten gedaald.
Het rendement op 2-jaars Duitse obligaties, dat gevoelig is voor de renteverwachtingen van de ECB, was het laatst 2 bps hoger op 2,401%. Het is in december met 42 basispunten gedaald.
Handelaren hebben hun verwachtingen voor renteverlagingen door de ECB volgend jaar verhoogd, nu de inflatie is afgekoeld en centrale bankiers een zachtere toon hebben aangeslagen.
Gegevens van vrijdag toonden aan dat de 12-maands inflatie in Spanje in december is gedaald naar 3,1%, doordat de brandstofprijzen daalden en de voedselprijzen stabiliseerden, van 3,2% in de periode tot en met november.
Beleggers verwachten dat de leenkosten in 2024 met ongeveer 165 basispunten zullen dalen en een kans van bijna 80% dat de eerste verlaging in maart zal plaatsvinden, volgens de prijzen op de geldmarkten. (Verslaggeving door Harry Robertson, aanvullende rapportage door Dhara Ranasinghe; bewerking door Barbara Lewis)
