Wereldaandelen wankelden ondertussen op hun eerste wekelijkse verlies sinds oktober, toen een rally, aangewakkerd door de hoop op renteverlagingen door de Amerikaanse Federal Reserve en de Europese Centrale Bank, werd gepauzeerd in de aanloop naar belangrijke Amerikaanse banencijfers.
De yen, die vrijdag 144,2 per dollar noteerde na een snelle opleving nadat hij vorige maand bijna het laagste punt in 30 jaar had bereikt, was op weg naar een stijging van 1,75% deze week, nadat hij de week ervoor ook al een soortgelijk bedrag had gewonnen.
"De richting is geen verrassing," zei State Street's filiaalmanager Bart Wakabayashi in Tokio. "Maar deze beweging en de snelheid van deze beweging hebben mijn verwachtingen weggeblazen."
De Bank of Japan heeft de rente onder nul gehouden, terwijl andere grote centrale banken de rente verhoogden, en heeft een onconventioneel beleid van de rentecurve gebruikt om de binnenlandse leenkosten te drukken.
De Bank heeft haar tolerantieband voor de 10-jaarsrente tweemaal verruimd en vervolgens versoepeld en donderdag voorspelde de gouverneur van de BOJ, Kazuo Ueda, een "nog uitdagender" jaar in het vooruitzicht, wat door traders werd gezien als een teken dat er verandering op komst was. De volgende monetaire beleidsbepaling van de BOJ vindt plaats op 19 december.
De Nikkei in Tokio daalde vrijdag met 1,8% voor een wekelijkse daling van 3,6%, waarbij exporteurs zoals autofabrikanten het hardst daalden.
Buiten Japan handelde de brede MSCI-meter van wereldaandelen vlak, op weg naar een wekelijks verlies van 0,2% na vijf weken van stijgingen.
De Europese Stoxx 600 aandelenindex noteerde 0,2% hoger, op weg naar de vierde week op rij van stijgingen. Futures gaven aan dat de Amerikaanse S&P 500 in de vroege handel in New York vlak zou blijven.
COMPLACENT
De wereldwijde markten hebben geanticipeerd op snelle renteverlagingen door centrale banken, al vanaf maart volgend jaar, ook al verwachten economische voorspellers geen significante recessies in de Verenigde Staten of de eurozone.
De S&P 500 staat sinds begin november meer dan 9% hoger. Het rendement op 10-jaars schatkistpapier, dat omgekeerd evenredig beweegt met de prijs van de benchmarkschuld en de verwachtingen voor de financieringskosten op lange termijn volgt, is gedaald van meer dan 5% eind oktober naar minder dan 4,2%.
"Er is op dit moment zoveel zelfgenoegzaamheid in de markt," zei Olivier Marciot, portefeuillebeheerder van verschillende activa bij fondsbeheerder Unigestion.
"Je kunt geen consensus hebben over een zachte landing en tegelijkertijd beleggers laten rekenen op grote bezuinigingen."
De VIX, een maatstaf voor de impliciete volatiliteit op de S&P 500 die globaal de bezorgdheid van beleggers over correcties op de aandelenmarkt illustreert, handelde vrijdag op 13,1, bijna het laagste niveau sinds vóór de COVID-19 schok van begin 2020.
PAYROLLS
Vrijdag kunnen belangrijke Amerikaanse werkgelegenheidscijfers de rust op de markt echter verstoren. De Amerikaanse non-farm payrolls figures die later op de dag worden gepubliceerd, zullen naar verwachting laten zien dat werkgevers vorige maand 180.000 banen hebben toegevoegd. Een opwaartse verrassing zou traders ertoe kunnen aanzetten om de voorspellingen voor meer dan 125 basispunten aan renteverlagingen door de Fed volgend jaar terug te draaien, waarschuwden analisten.
"Als de Fed agressief gaat verlagen, dan zal dat het gevolg zijn van een recessie en een opmerkelijke daling van de inflatie onder invloed van de werkloosheid. Het getallenspel van NFP (non-farm payrolls) suggereert dat we nog ver van die niveaus verwijderd zijn," zei Bob Savage, hoofd marktstrategie en inzichten van BNY Mellon.
Een deel van deze voorzichtigheid sloop vrijdag de markten voor staatsobligaties binnen, waarbij het rendement op 10-jaars Treasuries met 4 basispunten (BP's) steeg naar 4,169%. Het rendement op de Duitse Bund steeg met 3 basispunten naar 2,221%.
Wat valuta betreft, zorgde de stijging van de yen ervoor dat de dollarindex de week stabiel afsloot op 103.7. De euro stond deze week lager op $1,078. Sterling < GBP-D3> daalde 0,3% op de dag naar $1,226.
Brent crude, die donderdag een laagste punt in zes maanden bereikte door zorgen over een trage vraag, herstelde licht tot $75,66 per vat, maar staat nog steeds op een daling van 4,2% deze week.
Goud, dat aan het begin van de week een recordhoogte bereikte voordat het terugkrabbelde, bleef vlak op $2.028 per ounce.
