Het bruto binnenlands product (BBP) daalde met 0,3% ten opzichte van september, aldus het Office for National Statistics.
Een peiling van Reuters onder economen wees op geen verandering in het BBP in oktober.
Het was de eerste keer sinds juli dat het BBP op maandbasis kromp.
Sterling daalde met ongeveer een derde van een cent ten opzichte van de Amerikaanse dollar en was ook zwakker ten opzichte van de euro.
Beleggers hebben op andere tekenen van een afkoeling van de Britse economie gereageerd door hun voorspellingen over wanneer de BoE waarschijnlijk voor het eerst de rente zal verlagen, te vervroegen.
Er wordt echter algemeen verwacht dat de centrale bank de Bankrente donderdag op 5,25% zal houden en opnieuw zal aangeven dat ze niet van plan is om de rente te verlagen.
Paul Dales, hoofdeconoom voor het VK bij Capital Economics, zei dat de BBP-cijfers van oktober erop wijzen dat Groot-Brittannië zich in een recessie zou kunnen bevinden.
"Dat kan de Bank of England een beetje dichter bij een renteverlaging brengen, hoewel de Bank zich morgen bij het verlaten van de rente op 5,25% waarschijnlijk zal verzetten tegen het idee van renteverlagingen op korte termijn," aldus Dales.
In de drie maanden tot oktober bleef het BBP gelijk, aldus het ONS, zwakker dan de door Reuters voorspelde stijging van 0,1%.
De Britse economie voorkwam een krimp in de periode juli-september - toen het ook geen verandering liet zien - maar sommige analisten denken dat het risico op een oppervlakkige recessie eind 2023 en begin 2024 blijft bestaan na de renteverhogingen door de BoE.
De economie is in het grootste deel van 2023 gestagneerd en het niveau van de economische productie is nu terug op het niveau van januari.
Uit de ONS-gegevens van woensdag bleek dat de dominante dienstensector van Groot-Brittannië in oktober met 0,2% is gekrompen, terwijl de verwerkende industrie en de bouw respectievelijk met 1,1% en 0,5% zijn gekrompen.
De economie was 2,0% groter dan vlak voordat de COVID-19 pandemie Groot-Brittannië trof in het begin van 2020, een sterkere prestatie dan gedacht vóór de recente herzieningen van de ONS-gegevens, maar desondanks opnieuw een zwakke periode voor de levensstandaard.
Premier Rishi Sunak en minister van Financiën Jeremy Hunt hebben beloofd om de economische groei te versnellen, maar er wordt geen significante verbetering verwacht vóór de nationale verkiezingen die Sunak vóór januari 2025 moet uitschrijven.
"Het negatieve resultaat van oktober brengt de doelstelling van de premier om de economie te laten groeien in gevaar, met een hoge inflatie en hoge leenkosten die de economische activiteit in november en december waarschijnlijk zullen onderdrukken," aldus Suren Thiru, directeur economie bij de ICAEW, een accountantsorganisatie. (Verslaggeving door William Schomberg; Bewerking door Kate Holton, Andy Bruce en Christina Fincher)
