Hierdoor zijn sommige wetgevers in het Amerikaanse Congres en externe deskundigen ongelovig over de stand van zaken van een onderzoek dat volgens hen al lang afgerond had moeten zijn. Maar er is vooruitgang geboekt: Terwijl verschillende wetgevende pogingen om de ethiek van de centrale bank te herzien en de transparantie te vergroten weinig vooruitgang hebben geboekt, heeft de Fed sterk ingekrompen in hoe en wanneer haar ambtenaren, topmedewerkers en familieleden kunnen investeren.
Op 4 oktober 2021 vroeg Fed-voorzitter Jerome Powell de inspecteur-generaal (IG) van de centrale bank om de controverse te onderzoeken die was ontstaan nadat bekend was geworden dat Eric Rosengren, voorzitter van de Boston Fed, in 2020 voor miljoenen dollars in onroerend goed had gehandeld en Robert Kaplan, voorzitter van de Dallas Fed, voor miljoenen dollars in individuele aandelen had gehandeld, zelfs toen de Fed de Amerikaanse economie en financiële markten aan het redden was met massale aankopen van schatkistpapier en door huizen gedekte obligaties.
Dat onderzoek werd later uitgebreid toen er andere zorgen over de financiële activiteiten van ambtenaren naar voren kwamen, maar precies twee jaar later heeft IG Mark Bialek nog geen eindrapport ingediend.
"De waakhond van de Fed heeft gefaald" in elk stadium van het onderzoek tot nu toe, zei de Democratische Senator Elizabeth Warren in een interview. De Republikeinse senator Rick Scott zei dat het uitblijven van een oplossing "helaas weer een voorbeeld is van hoe de Fed niemand ter verantwoording heeft geroepen voor zijn daden, en dat ook niet zal doen".
Peter Conti-Brown, een professor aan de Wharton School van de Universiteit van Pennsylvania, zei dat "de IG dit gewoon verknoeid heeft, en dat nodigt uit tot allerlei theorieën, waarvan de meeste niet in het voordeel van de Fed zullen uitvallen". Hij voegde eraan toe dat "er een goede reden is waarom we geen grondiger rapport hebben gekregen over de activiteiten van de presidenten van de Reserve Bank rond deze transacties, of die reden is er niet. Als er een goede reden is, moeten we weten wat die is.
Het kantoor van Bialek wilde geen commentaar geven op de stand van het onderzoek.
OP DE LUCHT
De IG sprak Powell iets meer dan een jaar geleden vrij van wat de centrale bankchef had gezegd dat toevallige transacties waren die te dicht bij monetaire beleidsvergaderingen plaatsvonden. De IG sprak ook Richard Clarida, de voormalige vicevoorzitter van de Fed, vrij over de manier waarop hij zijn eigen transacties rapporteerde.
Maar op regionaal niveau moet de IG zich nog uitspreken over de handelsactiviteiten van Rosengren, Kaplan en de huidige voorzitter van de Atlanta Fed, Raphael Bostic. Rosengren verliet de Boston Fed eind september 2021 en Kaplan volgde ongeveer een week later.
Zowel Rosengren als Kaplan hebben gezegd dat ze de Fed-regels volgden die op dat moment van toepassing waren op de handel, en dat hun openbaarmakingen werden goedgekeurd door Fed-juristen. Geen van beiden heeft gereageerd op vragen van Reuters over hun interactie met het onderzoek van de IG.
Bostic erkende vorig jaar dat hij onopzettelijk financiële transacties had gedaan tijdens verboden periodes en merkte in juni 2023 meer van dergelijke problemen op.
De Atlanta Fed zei dat de IG "contact heeft gehad met president Bostic sinds het onderzoek is gestart, maar omdat het nog loopt, hebben we geen aanvullend commentaar".
De meest concrete reactie op de controverse kwam tot nu toe van de Fed zelf. De Fed heeft begin 2022 de regels voor het beleggen door ambtenaren aangescherpt, sterk beperkt welke financiële activa beleidsmakers, topmedewerkers en hun gezinnen mochten bezitten en wanneer zij transacties mochten verrichten. De Fed zei eerder dit jaar ook dat het aanbevelingen van de IG zou uitvoeren om naleving van het nieuwe systeem te garanderen.
Conti-Brown prees het nieuwe ethische regime van de centrale bank als waarschijnlijk het beste in de regering, wat volgens hem het werk van de IG in een nog slechter daglicht stelt. "De Fed heeft het in zich om deze kwesties serieus te nemen. En ik weet niet waarom de IG hier niet serieuzer mee omgaat."
INDEPENDENCE
Warren en Scott zien Bialek, die zijn functie sinds 2011 bekleedt, als een gecompromitteerde waakhond omdat de IG benoemd is door het hoofd van de Fed, volgens hen een ingebouwd belangenconflict.
Ze hebben wetgeving voorgesteld waardoor de functie van hoofdinspecteur van de Fed een presidentiële benoeming wordt die door de Senaat moet worden bevestigd, iets waar Bialek zich publiekelijk tegen heeft verzet.
Tijdens een hoorzitting in de Senaat in mei zei Bialek dat de Fed zich nooit met zijn werk had bemoeid. Hij ging ook in tegen de beweringen van wetgevers dat zijn onderzoek naar Powell en Clarida oppervlakkig was geweest.
Hij merkte op dat het lopende onderzoek naar de handelsactiviteiten van Rosengren en Kaplan hem beperkte in wat hij kon zeggen over zijn methoden, en beloofde dat hij meer uitleg zou geven over de manier waarop zijn kantoor de zaak heeft onderzocht zodra het proces was afgerond.
Warren zei dat ze nog steeds hoop koestert dat het wetsvoorstel voor de herziening van de IG, dat ze samen met Scott heeft voorgesteld, vooruitgang zal boeken. Sinds de indiening afgelopen voorjaar heeft het wetsvoorstel echter slechts een half dozijn andere mede-indieners en is er nog geen actie op ondernomen door de Bankcommissie van de Senaat, waaraan het was toegewezen en waar Warren lid van is.
"Er is een lange traditie in de Senaat om de Fed met rust te laten. Dat is hoe een cultuur van corruptie wortel schiet en begint te groeien," zei Warren. "Nu we hebben gezien dat bepaalde fouten in de openbaarheid zijn gekomen, zullen we belangrijke veranderingen doorvoeren zodat dit soort fouten nooit meer gebeuren."
