De winst, binnen slechts enkele weken, kwam van de bliksemsnelle stijging van de aandelen van Klein's speciale overnamebedrijf, SPAC Churchill Capital IV Corp. Het is verreweg het meest opvallende voorbeeld van een Wall Street insider die profiteert van de amateuristische handelswoede in aandelen zoals GameStop Corp, die de wereld van de SPAC's overspoelt.
Veel beleggers kochten Churchill Capital IV-aandelen in de hoop op een snelle winst, waardoor de impliciete waardering van Lucid steeg van $ 11,75 miljard tegen de nominale transactieprijs tot $ 56,3 miljard tegen de slotkoers van dinsdag.
Maar terwijl de meest gelukkige beleggers misschien een winst van een paar keer hebben gescoord, zitten Klein en zijn partners op een papieren winst van meer dan 7.500%, gebaseerd op aandelen in de SPAC waar zij recht op hebben.
Zij mogen maximaal 18 maanden lang niet uitbetalen en het aandeel kan in die periode aanzienlijk dalen, vooral als Lucid, dat nog geen enkele auto heeft verkocht, zijn ambitieuze productiedoelstellingen niet haalt.
Een vertegenwoordiger van Churchill Capital IV weigerde commentaar op dinsdag.
SPAC sponsors worden vaak beloond met grote belangen in bedrijven die zij helpen naar de beurs brengen, een vorm van compensatie die op Wall Street bekend staat als de "promoveren". Maar de winsten in Klein's SPAC-aandelen hebben zijn potentiële uitbetaling ongekend gemaakt.
Klein en zijn partners ontvingen 42,85 miljoen warrants in de SPAC, die uitoefenbaar zijn tegen $1 per stuk, volgens de reglementaire deponeringen. Ze kregen ook 51,75 miljoen zogenaamde oprichtersaandelen in de SPAC.
Het aandeel Churchill Capital IV sloot op 35 dollar, waardoor de aandelen van de oprichters op 1,8 miljard dollar werden gewaardeerd. De aandelen die beschikbaar zijn voor aankoop via de warrants zouden ook ongeveer $1,5 miljard waard zijn.
Het is een home run voor Klein in zijn tweede act op Wall Street. Hij werkte 23 jaar bij Citigroup Inc en leidde de institutionele klanten van de bank, waar hij toezicht hield op de advies- en financieringspraktijk.
Klein werd ooit beschouwd als een potentiële opvolger van voormalig Citigroup Chief Executive Sandy Weill, maar vertrok in 2008. Later richtte hij een New Yorks boetiekadviesbureau op, M. Klein & Co, en in 2018 vertakte hij zijn activiteiten naar SPAC-beleggingen.
De Lucid-deal helpt Klein weer wat glans terug te winnen bij beleggers die zijn vorige SPAC-deal voor het Amerikaanse gezondheidszorgbedrijf MultiPlan Corp steunden, dat sinds het sluiten van de deal meer dan 20% lager noteert.
Aandelen in zijn eerste SPAC-deal, een fusie in 2019 met analytisch bedrijf Clarivate Plc, zijn meer dan verdubbeld sinds het sluiten van de deal.
