De rente op Amerikaanse staatsobligaties is dinsdag gestegen, waarmee de bullish toon van eind vorige week werd omgekeerd nadat centrale bankiers in Europa en de Verenigde Staten de marktverwachtingen van aanstaande renteverlagingen afwezen.

De rendementen, die omgekeerd evenredig zijn met de koersen, waren hoger over de hele curve na de zwakte van Europese obligaties op maandag, toen de Amerikaanse markten gesloten waren vanwege een nationale feestdag.

In een rapport van het weekend zei Raphael Bostic, voorzitter van de Atlanta Fed, dat de inflatie zou kunnen "slingeren" als de centrale bank de rente te snel verlaagt. Ondertussen zei Fed-gouverneur Christopher Waller dinsdag dat het pad van beleidsverandering zorgvuldig gekalibreerd moet worden, niet overhaast.

"Sommige beleggers hebben in hun hoofd dat zodra we bij 2% (inflatie) komen, de Fed zich terugtrekt, maar dat zal niet helemaal het besluitvormingsproces zijn als ze de inflatie laag proberen te houden," zei Michael Reynolds, vicevoorzitter beleggingsstrategie bij Glenmede.

Fed Funds futures handelaren rekenden dinsdag op meer dan 150 basispunten aan renteverlagingen dit jaar, maar gaven na de toespraak van Waller ongeveer 60% kans op een renteverlaging in maart, tegen 70% eerder.

De wanverhouding tussen de marktverwachtingen over renteverlagingen en de aanwijzingen van de Federal Reserve, die een verlaging van 75 basispunten in 2024 heeft ingepland, zal waarschijnlijk schommelingen in de rente blijven veroorzaken, zei Doug Huber, vicepresident beleggingsstrategieën bij Wealth Enhancement Group.

"Het is de vraag wanneer de rente wordt verlaagd en hoeveel het er mogen zijn... voor ons zal dat ons klaarmaken voor een omgeving waarin we meer volatiliteit in de rente verwachten," zei hij.

De rente steeg ten opzichte van vorige week, maar daalde kortstondig na een zwakke lezing op dinsdag van de Empire Manufacturing Index van de New York Federal Reserve. De meting was de laagste in de geschiedenis van de reeks buiten april 2020, aldus analisten van Goldman Sachs in een notitie, eraan toevoegend dat seizoenscorrectie waarschijnlijk heeft bijgedragen aan de grote maandelijkse daling.

De benchmarkrente op 10-jaars steeg naar 4,064%, het hoogste cijfer in meer dan een week, na vorige week nog 3,95% te hebben bedragen. Verder in de curve steeg de 30-jaars rente naar 4,305%, het hoogste punt in meer dan een maand.

De tweejaarsrente, die doorgaans de monetaire beleidsverwachtingen beter weerspiegelt, stond op ongeveer 4,228%, tegen 4,138% op vrijdag.

De curve die de twee- en tienjaarsrente met elkaar vergelijkt, is steiler geworden tot ongeveer min 17 basispunten, de kleinste inversie sinds begin november. Een inversie van dat deel van de curve wordt over het algemeen gezien als een teken van een aankomende recessie.

"De voorkant (van de curve) daalt door mogelijke renteverlagingen," zegt Huber bij Wealth Enhancement Group. "De lange kant zal waarschijnlijk ook naar beneden sijpelen, maar waarschijnlijk niet zo snel."