BP PLC Officiële douanegegevens die op donderdag werden vrijgegeven, toonden een import van ruwe olie van 88,31 miljoen ton in de periode januari-februari, een stijging van 5,1% ten opzichte van dezelfde periode in 2023.
Op basis van vaten per dag (bpd) was de stijging echter slechts 3,3%, gezien de extra dag dit jaar in februari voor het vierjaarlijkse schrikkeljaar.
De invoer bedroeg 10,74 miljoen bpd in de eerste twee maanden, wat ook lager was dan de 11,39 miljoen bpd in december, iets beter dan de 10,34 miljoen bpd in november, en lager dan de 11,53 miljoen bpd in oktober.
China's import van ruwe olie in 2023 piekte in augustus op 12,43 miljoen bpd, het op één na hoogste ooit, en hoewel er sindsdien enige volatiliteit in de maandelijkse gegevens is geweest, gaat de algemene trend in de richting van lagere aanvoer.
China combineert importgegevens voor de eerste twee maanden van het jaar om de impact van de wekenlange Lunar New Year vakantie, die op verschillende tijdstippen in de periode januari-februari valt, uit te vlakken.
De vraag voor de oliemarkt is of de stijging van de Chinese import van ruwe olie in de eerste twee maanden op jaarbasis belangrijker is dan de dalende trend.
Het is de moeite waard om op te merken dat de importen voor de eerste twee maanden van het jaar hoogstwaarschijnlijk werden geregeld in een periode van eind oktober tot midden december, een periode waarin de wereldwijde prijzen voor ruwe olie een dalende trend vertoonden.
Benchmark Brent futures bereikten hun hoogste punt in 2023 van $97,69 per vat op 28 september, voordat ze daalden naar een dieptepunt van $72,29 op 13 december.
Dit betekent dat de ruwe olie die in de eerste twee maanden van het jaar werd gelost, voornamelijk werd gekocht toen de prijzen relatief laag waren.
Sinds het dieptepunt in december is Brent weer gaan stijgen en bereikte woensdag $84,05 per vat, dicht bij het hoogste punt van 2024 tot nu toe van $84,80 op 29 januari.
Het besluit van 3 maart van de OPEC+ groep van producenten om hun productiebeperkingen te verlengen tot eind juni heeft de prijzen voor ruwe olie ondersteund, maar heeft tegelijkertijd vragen opgeroepen over de kracht van de wereldwijde vraag naar olie, aangezien de groep de productie verlaagt met een totaal van 5,86 miljoen bpd, of bijna 6% van de wereldwijde vraag.
De hogere ruwe olieprijs van de afgelopen weken kan vanaf het tweede kwartaal ook een rem zetten op de Chinese import.
Waarschijnlijk is het overgrote deel van de vrachten die in maart aankomen al weken geleden vastgezet, maar de zendingen van april en mei zullen al sinds eind januari onderhevig zijn aan de hogere prijzen.
FLEXIBEL INKOPEN
Chinese raffinaderijen hebben in het verleden laten zien dat ze bereid zijn om de import te beperken als ze vinden dat de prijzen te snel zijn gestegen of te hoog zijn, en ze duiken in de voorraden totdat ze vinden dat de prijzen redelijker zijn.
Een andere factor is China's export van geraffineerde producten, die in de eerste twee maanden van 2024 is gedaald ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar.
De export van brandstoffen bedroeg 8,82 miljoen ton in de eerste twee maanden, wat overeenkomt met ongeveer 1,18 miljoen bpd, als we de BP-omrekeningskoers van 8 vaten producten per metrische ton gebruiken.
Dit was 31,4% minder dan de 1,72 miljoen bpd aan producten die in de periode januari-februari vorig jaar werd verscheept.
Raffinaderijen waren beperkt in de volumes die ze konden verschepen vanwege een gebrek aan quota, en het is waarschijnlijk dat de exportvolumes in de komende maanden zullen stijgen naarmate de quota worden vrijgegeven en raffinaderijen profiteren van de nog steeds positieve winstmarges in Azië voor diesel en benzine.
De algemene vooruitzichten voor de Chinese invoer van ruwe olie blijven gekoppeld aan de drijvende krachten achter het binnenlandse brandstofverbruik en de export van producten.
De prijs van ruwe olie is de afgelopen maanden echter ook een belangrijke bepalende factor geweest, waarbij de import de neiging heeft om te stijgen als de prijzen dalen, maar te dalen als de kosten stijgen.
Ongetwijfeld hopen exporteurs zoals OPEC+ dat de Chinese economie weer aantrekt, wat leidt tot een sterkere vraag naar brandstof, waardoor de raffinaderijen gedwongen kunnen worden om grotere hoeveelheden ruwe olie te blijven importeren, zelfs als de prijzen ten noorden van $80 per vat blijven.
De hier geuite meningen zijn die van de auteur, een columnist voor Reuters. (Bewerking door Gerry Doyle)
