S&P Global Ratings zegt dat het plan van Fonterra (Fonterra Co-operative Group Limited (NZSE:FCG)) om haar consumentenactiviteiten te verkopen de coöperatie zal helpen kapitaal vrij te maken om organische groei na te streven. Vorige week zei Fonterra dat het aan het kijken was naar volledige of gedeeltelijke desinvesteringsopties voor sommige of alle van zijn wereldwijde consumentenactiviteiten, waaronder bekende merken zoals Anchor, en zijn geïntegreerde bedrijven Fonterra Oceanië en Fonterra Sri Lanka. Voorzitter Peter McBride zei dat dit een belangrijke stap was voor de coöperatie, die hiermee de basis legt voor waardegroei op de lange termijn voor boerenaandeelhouders en deelnemers.

"We hebben een strategische evaluatie uitgevoerd die de rol van onze kernactiviteiten heeft versterkt," zei McBride. S&P zei dat Fonterra's beslissing om desinvesteringsopties voor haar consumentenactiviteiten te onderzoeken, de nadruk legt op haar focus op haar kernactiviteit, namelijk het inzamelen, verwerken en verkopen van melk uit Nieuw-Zeeland. Elke desinvestering zou de schaal van de activiteiten en de winstdiversiteit van de coöperatie kunnen verminderen.

"We verwachten echter dat de coöperatie elke verslechtering van de omvang van haar activiteiten vergezeld laat gaan van een herijking van haar kapitaalstructuur die in overeenstemming is met de A-rating," aldus Sam Playfair, analist bij S&P in Melbourne. S&P zei dat Fonterra een robuuste balans heeft "en financiële beleidsinstellingen die het in staat stellen om desinvesteringsopties te overwegen en af te zien van aanzienlijke inkomsten". De divisie draagt ongeveer 20% bij aan de genormaliseerde groepswinst.

"We verwachten echter nog steeds dat een evenredig deel van de opbrengsten uit een desinvestering wordt aangewend om de schuld te verminderen om deze verslechtering te compenseren," zei Playfair. "Fonterra blijft streven naar een 'A-' rating en zal de hefbomen die tot haar beschikking staan gebruiken om de stabiliteit van de ratings te waarborgen, naar onze mening." Fonterra merkte op dat de vorm van de desinvestering nog in ontwikkeling is.