De activistische investeerder heeft nu een belang van 9,3% en bekritiseerde woensdag het bestuur omdat het geen toezicht hield op het management en toekeek hoe de prestaties verslechterden en de aandelenkoers kelderde.

"Deze problemen deden zich voor terwijl meer dan de helft van de onafhankelijke bestuurders van Freshpet externe belangen nastreefde met bedrijfsmiddelen en belangrijke leden van het management," schreef Jana in een brief aan de aandeelhouders die openbaar werd gemaakt in een wettelijk depot.

De aandelen van Freshpet staan woensdag 3% lager, maar zijn sinds januari met 24% gestegen, gestimuleerd door de verwachting dat Jana, die in september begon met het kopen van haar belang, zou aandringen op operationele veranderingen, waaronder een mogelijke verkoop.

In 2021 bereikte de aandelenkoers een recordhoogte van $185 om vervolgens in september 2022 met 79% te dalen tot minder dan $39 per aandeel. Het bedrijf, dat gespecialiseerd is in gekoelde gezonde voeding voor huisdieren, wordt momenteel gewaardeerd op $3,2 miljard, minder dan de helft van de waarderingspiek van $8 miljard tijdens de pandemie in 2021.

Jana zei dat het management "roekeloos" kapitaal heeft ingezet, kapitaal heeft opgehaald door middel van een converteerbare obligatie met aandelen terwijl de markten instortten na de ineenstorting van Silicon Valley Bank, en een "verkeerd afgestemd" compensatieprogramma voor het management heeft geïnstalleerd.

Het bestuur stond ook toe dat belangrijke leidinggevenden hoge posities bekleedden bij Hive Brands, dat concurrerende producten aanbiedt.

Een vertegenwoordiger van het bedrijf zei dat Freshpet "uitvoerig" met Jana Partners heeft gesproken, hoopt een proxygevecht te vermijden en "sterke vooruitgang boekt" door haar strategie uit te voeren.

"Jana heeft ons duidelijk gemaakt dat hun enige doel is om een verkoop van het bedrijf af te dwingen zonder rekening te houden met alle mogelijke manieren om waarde te creëren."

Jana heeft Diane Dietz, Timothy McLevish, Jana Partners' co-managing partner Scott Ostfeld en Kurt Schmidt, leidinggevenden met ervaring in de dierenvoedingsindustrie en een verleden in openbare besturen, als kandidaten voorgedragen. Het bestuur van Freshpet bestaat momenteel uit 11 leden en de jaarvergadering zal naar verwachting in juli worden gehouden.

Jana zet het bedrijf onder druk in een tijd van consolidatie in de sector. Eerder heeft het bedrijf, opgericht door Barry Rosenstein, aangedrongen op veranderingen bij Whole Foods Market, dat zichzelf in 2017 verkocht aan Amazon.com Inc, en Pinnacle Foods, dat in 2018 werd verkocht aan Conagra Brands.