De uitspraak was een schok nadat de toezichthouder zijn zorgen al had weggenomen over de markt voor consoles, een sector die wordt gedomineerd door Sony's PlayStation en Microsoft's Xbox, die cloud gaming in de schaduw stelt.

IS DE DEAL DOOD?

Niet noodzakelijkerwijs. Microsoft zei dat het zich volledig bleef inzetten en in beroep zou gaan.

Het besluit van de toezichthouder weerspiegelde een gebrekkig begrip van de markt, aldus Microsoft.

HOE WERKT DE BEROEPSPROCEDURE?

Microsoft kan in beroep gaan bij het Britse Competition Appeal Tribunal (CAT), een onafhankelijk gerechtelijk orgaan, dat alleen het besluitvormingsproces van de CMA zal onderzoeken, niet de merites van de fusie.

Microsoft zal in dit stadium geen nieuwe corrigerende maatregelen kunnen aanbieden, zoals het aanbod om Activision content te weren van zijn Xbox Game Pass, een abonnementsdienst voor Xbox-gebruikers, in Groot-Brittannië, zoals sommige analisten suggereren.

"Het CAT zal niet ingaan op de merites van de beslissing van de CMA of het bewijsmateriaal van de partijen volledig herzien", aldus Edward Lane, senior associate bij advocatenkantoor Harbottle & Lewis, waar hij zich vooral bezighoudt met creatieve industrieën, waaronder film, tv, videogames en muziek.

WAT IS HET VOLGENDE?

Microsoft moet voor 24 mei in beroep gaan en een beslissing kan vele maanden duren.

"Het CAT streeft ernaar 'eenvoudige' zaken binnen negen maanden af te handelen - en Microsoft/Activision is allesbehalve eenvoudig", aldus Lane.

WAT GEBEURT ER ALS MICROSOFT WINT?

Het tribunaal stuurt de zaak terug naar de toezichthouder voor verder onderzoek. Microsoft kan dan nieuwe concessies doen.

"Waarschijnlijk zal de CMA zonder een wezenlijke verandering in de omstandigheden of nieuw bewijsmateriaal tot dezelfde conclusie komen als de eerste keer", aldus James Groves, medewerker mededinging bij het Europese advocatenkantoor Fieldfisher.

HOE ZIT HET MET ANDERE TOEZICHTHOUDERS?

De Europese toezichthouders zullen zich tegen 22 mei uitspreken over 's werelds grootste gaming deal. De Amerikaanse Federal Trade Commission heeft een klacht ingediend om de deal te blokkeren, waartegen Microsoft heeft aangegeven zich te zullen verzetten.

Als een van beide de deal blokkeert, kan het game over zijn, aldus Lane.

Als de EU tegen de deal ingaat, zou Microsoft een steeds zwaardere strijd moeten leveren en kunnen besluiten zijn verlies te nemen, zelfs als dat zou betekenen dat Activision een flinke break fee van $3 miljard moet worden betaald.

WAT IS ER GEBEURD MET ANDERE CMA-BEROEPEN?

Facebook-eigenaar Meta ging in beroep tegen een besluit van de CMA uit 2021 om zijn overname van Giphy te blokkeren, die werd gezien als een testcase voor de vastberadenheid van de Britse toezichthouder om "Big Tech" aan te pakken.

Meta slaagde op één procedurele grond, terwijl het besluit voor het overige werd gehandhaafd. De CMA nam nieuwe argumenten in overweging, maar kwam tot hetzelfde oordeel en Meta moest het platform voor geanimeerde beelden Giphy verkopen.

De wereldwijde financiële dienstverlener FNZ ging in beroep tegen een blokkade van zijn fusie in 2019 met rivaal GBST. De toezichthouder stelde vervolgens "bepaalde potentiële fouten vast" in zijn onderzoek onder leiding van Martin Coleman, die ook toezicht hield op de zaak Microsoft-Activision.

De CAT stuurde de zaak terug voor heroverweging, en de CMA stemde in met een nieuwe oplossing waarbij FNZ GBST kon verkopen en vervolgens delen ervan kon terugkopen.