Verwacht wordt dat wereldwijde verstoringen van de toeleveringsketen, hogere arbeidskosten en een aanhoudend hoge inflatie in een vertragende economie bedrijven in cyclische sectoren zoals de auto-industrie, woningbouw en industrie pijn zullen doen, wat zal leiden tot ratingverlagingen van sommige bedrijven met een investment-grade rating.

S&P verlaagde de rating van Nissan met één trede naar BB+ of junk, en zei dat de winstgevendheid zwakker zal blijven dan die van sectorgenoten wereldwijd, omdat de afnemende vraag naar nieuwe auto's in de VS en Europa de verkoopprijzen onder druk zal zetten.

"We bereiken nu het buigpunt waarop je de recessiedruk op de winst van bedrijven gaat zien," zei Jason Friedman, wereldwijd hoofd bedrijfsontwikkeling bij Marathon Asset Management.

Nissan had $10 miljard aan uitstaande obligaties in Amerikaanse dollars, waardoor het de grootste gevallen engel is sinds 2020, zei BofA Global Research in een rapport op dinsdag.

Het volume van de gevallen engel zal dit jaar misschien niet zo erg zijn als in 2020, toen het $250 miljard aantikte, maar het zou aanzienlijk hoger kunnen zijn dan $18 miljard in 2022.

Ongeveer 0,8% van de investment-grade obligatie-index, of $ 55 miljard, liep het risico op downgrades en werd al verhandeld op het niveau van BB-rating of junk bonds, aldus het rapport.

In tegenstelling tot energie in 2020 verkeert geen enkele sector momenteel in nood en de Fed zal naar verwachting de rente gaan verlagen als de economie te veel vertraagt, aldus BofA Global.

Beheerders van junkobligatiefondsen zien de downgrades als een kans om te beleggen in kwaliteitsbedrijven die het potentieel hebben om terug te promoveren naar investment grade.

Ze kunnen ze ook bijna 150-200 basispunten goedkoper kopen dan een vergelijkbare BB-obligatie, aangezien sommige fondsen gedwongen kunnen worden om deze obligaties te verkopen omdat ze niet voldoen aan hun investment-grade obligatiemandaten, aldus Manuel Hayes, senior portefeuillebeheerder bij vermogensbeheerder Insight Investment.