PARAMOUNT GLOBAL 
Skydance, de studio die samenwerkte met Paramount Pictures voor hits als "Top Gun: Maverick," heeft exclusieve gesprekken gevoerd met Paramount Global, de entertainmentgigant die gecontroleerd wordt door Shari Redstone.
Niet alle aandeelhouders zijn enthousiast.
Een langetermijnaandeelhouder uitte donderdag zijn bezorgdheid over het feit dat investeerders een "rauwe deal" zouden krijgen, terwijl een andere aandeelhouder, Ariel Investments, aandringt op een grondigere evaluatie van alle alternatieven, met het argument dat aandeelhouders er volgens de woordvoerder van het bedrijf beter van zouden worden.
Paramount heeft niet gereageerd op verzoeken om commentaar.
Paramount is een exclusieve onderhandelingsperiode van 30 dagen aangegaan met Skydance, terwijl een speciale commissie van de raad van bestuur de mogelijke overname van de kleinere onafhankelijke studio evalueert in een aandelendeal ter waarde van $4 miljard tot $5 miljard.
Skydance onderhandelt apart over de overname van National Amusements, een bedrijf dat het meerderheidsbelang van de familie Redstone in Paramount bezit, volgens een persoon die bekend is met de voorwaarden van de deal. Die transactie is afhankelijk van een fusie tussen Skydance en Paramount.
De exclusieve gesprekken tussen de twee partijen begonnen enkele dagen nadat private-equityfirma Apollo Global Management een bod van $26 miljard in contanten had uitgebracht op Paramount Global dat door twee personen die bekend waren met het bod werd omschreven als "uiterst voorlopig". De bedrijfswaarde van Paramount bedroeg eind 2023 ongeveer $22,5 miljard.
"Alle fusiebesprekingen waarbij wordt afgezien van concurrerende biedingen ten gunste van een exclusieve bespreking met één enkele koper, in het bijzonder wanneer de gerapporteerde controlepremie de financiële positie van één enkele aandeelhouder onderscheidt van alle andere aandeelhouders, is tegenstrijdig met de eerlijke marktwaarde van een bedrijf," zei Ariel in een verklaring.
Eind december bezat Ariel een belang van 1,8% in Paramount, waarmee het een van de grootste investeerders in het bedrijf was.
De gesprekken tussen Skydance en Paramount over de deal zijn gevorderd tot due diligence, die volgende week begint, aldus bronnen.
Voor sommige investeerders roept een mogelijke deal met Skydance andere vragen op, namelijk hoe ze behandeld zouden worden in vergelijking met Redstone, wiens familie 77% van de stemgerechtigde aandelen van Paramount in Klasse A controleert, volgens LSEG.
Miljardair Mario Gabelli vertelde aan Reuters dat hij verwacht dat de investeerders die de resterende 10 miljoen stemgerechtigde aandelen bezitten gelijk behandeld zullen worden. Gabelli Funds bezit volgens LSEG 11,76% van de stemgerechtigde aandelen met klasse A in Paramount.
"Als Shari stemgerechtigde aandelen verkoopt en mijn klanten krijgen die niet, dan heb ik geen andere keuze dan naar de rechter te stappen," zei Gabelli op donderdag, verwijzend naar de premie die voor de stemgerechtigde aandelen is betaald.
Ondertussen zullen vier onafhankelijke bestuursleden van Paramount Global aftreden op de jaarlijkse aandeelhoudersvergadering van het bedrijf op 4 juni. Voormalig Spotify Chief Content Officer Dawn Ostroff, voormalig Sony Entertainment President Nicole Seligman, Redstone-advocaat Robert Klieger en investeringsbankier Frederick O. Terrell zullen vertrekken, terwijl het bestuur van 11 naar 7 leden slinkt.
Eén bron beschreef het vertrek als gepland, omdat Paramount haar bestuur stroomlijnt om een kleinere, meer wendbare groep te creëren. Andere bronnen zeiden dat ze het vertrek zien als een teken dat deze onafhankelijke bestuurders niet midden in een deal willen zitten die rechtszaken kan aantrekken als externe investeerders geloven dat Redstone van de transactie heeft geprofiteerd ten koste van de aandeelhouders van Paramount.
Geen van de vertrekkende bestuursleden kon worden bereikt voor commentaar. (Verslaggeving door Dawn Chmielewski in Los Angeles en Svea Herbst in New York; bewerking door Kenneth Li en Josie Kao)
