RECRUIT HOLDINGS CO., LTD 
De investeringsfirma kondigde de nieuwe posities aan, zonder te zeggen hoe groot ze zijn, in een brief aan klanten van 15 november die door Reuters werd gezien. Recruit wordt gewaardeerd op ongeveer $49 miljard, terwijl Expedia een marktwaarde heeft van ongeveer $17 miljard.
Het bedrijf zei dat de twee bedrijven zouden profiteren van slimmere prijzen, beter kostenbeheer en slimme modernisering van de diensten die gebruikt worden om websites te beheren.
Een woordvoerder van ValueAct was niet bereikbaar voor commentaar.
ValueAct zegt van mening te zijn dat de activa van Recruit al het dubbele waard zijn van de aandelenprijs van het bedrijf. Maar het is van mening dat investeerders zich niet volledig bewust zijn van de investeringskans omdat het moederbedrijf in Tokio genoteerd staat. Het merkte op dat Indeed, dat 45% van de winst bijdraagt, gevestigd is in Austin, Texas.
"Wij geloven dat het managementteam van Recruit hard werkt aan het verbeteren van de monetisatie en winstmarge van de internetplatforms tot niveaus die ver boven het huidige niveau liggen," aldus de brief. "Met een slimme kapitaalallocatie zien wij een pad naar een rendement per aandeel op jaarbasis van meer dan 30%."
Bij Expedia, waarvan de aandelenkoers met 25% is gestegen sinds de winstrapportage eerder deze maand, zien beleggers een versnelling van de groei en marges die naar het hoogste niveau in tien jaar klimmen, schreef ValueAct.
"De overheadkosten hoeven de komende paar jaar niet te stijgen, wat een extra stimulans voor de marges betekent," schreef ValueAct.
In tegenstelling tot andere investeringsfirma's die regelmatig publiekelijk op veranderingen aandringen en vaak vragen om bestuurszetels bij doelbedrijven, werkt ValueAct liever achter de schermen samen met het management.
Het prees de leiders bij Recruit, waar het management zich al scherper op de kosten concentreert, en bij Expedia, waar de CEO zich concentreerde op de wederopbouw van veel aspecten van het bedrijf toen de pandemie het reizen stillegde.
Het bedrijf zei ook dat het klaar stond om elk bedrijf te helpen, en merkte op dat het ervaring heeft in Japan en betrokken is geweest bij technologiebedrijven zoals Microsoft en Salesforce om de manier waarop zij zaken doen te verbeteren.
Maar het bedrijf zei ook dat er werk aan de winkel is en wees op de noodzaak van betere prijzen en doorlopend kostenbeheer.
De CEO van ValueAct, Mason Morfit, werd dit jaar uitgenodigd voor het bestuur van Salesforce en de aandelenkoers is sinds januari met 64% gestegen.
ValueAct heeft de afgelopen jaren ook vaker in Japan geïnvesteerd, onder andere bij Seven & i, waar het dit jaar heeft geprobeerd om vier directeuren te verdrijven, maar dat is niet gelukt.
Op dinsdag meldde ValueAct in een wettelijk depot dat het in het derde kwartaal nieuwe posities heeft ingenomen in Illumina, Danaher Corp , Roblox Corp Class A-aandelen en Alarm.com Holdings.
Recruit of Expedia werden niet genoemd. (Verslag door Svea Herbst-Bayliss; Redactie door Edwina Gibbs)
