De obligatierente in de eurozone steeg maandag, in een kleine omkering van de dalingen van de week ervoor, toen een reeks vergaderingen van de grote centrale banken beleggers meer vertrouwen gaf dat de rente halverwege dit jaar zal worden verlaagd.

De belangrijkste datapublicaties deze week zijn de Amerikaanse kerninflatie PCE op vrijdag en de flash consumentenprijsindex van Spanje op woensdag, en Frankrijk en Italië op vrijdag, hoewel de reactie van de markt beïnvloed zou kunnen worden door de paasvakantie.

De rente op Duitse 10-jaars obligaties steeg vandaag met 3 basispunten (bps) naar 2,35%. Maar nadat het rendement op de benchmarkobligatie voor de eurozone vorige week met 11,5 basispunten daalde, is het nog steeds op weg naar de eerste maandelijkse daling van 2023.

De MOVE index van de volatiliteit op de Amerikaanse obligatiemarkten bereikte vrijdag een laagste punt in twee jaar.

De rente, die omgekeerd evenredig beweegt met de koersen, is in januari en februari gestegen omdat traders de verwachtingen van aanzienlijke renteverlagingen uitstelden tot medio 2024, op basis van sterker dan verwachte economische cijfers, met name in de VS.

Maar tijdens verschillende vergaderingen van de centrale banken afgelopen week kregen de markten er meer vertrouwen in dat er verlagingen zullen komen.

De Amerikaanse Federal Reserve hield de rente stabiel, maar herhaalde haar prognose dat ze de rente tegen het einde van het jaar met 75 basispunten zou verlagen; de Bank of England zei dat de economie van het VK de goede kant op gaat voor verlagingen; en in Zwitserland, waar de inflatie lager is, verraste de Zwitserse Nationale Bank de markten door de leenkosten met 25 basispunten te verlagen.

Veel beleidsmakers van de Europese Centrale Bank hebben aangegeven dat ze verwachten dat ze de rente in juni gaan verlagen, en de huidige marktprijzen sluiten hier grotendeels bij aan, met weinig kans dat de ECB tijdens de vergadering in april in actie komt, maar iets meer dan 80% kans op een verlaging in juni.

"In april zullen er wat meer gegevens zijn, maar in juni zullen er nog meer gegevens zijn die het besluitvormingsproces van de ECB zullen helpen," zeiden analisten van Natwest Markets in een toelichting.

Zij voegden eraan toe dat de gegevens niet lager dan verwacht hoeven te zijn om een verlaging te rechtvaardigen - "ze hoeven alleen maar in lijn met de verwachtingen te zijn voor de ECB om te verlagen." Ze zeiden ook dat de ECB volgens hen de rente eerder zou kunnen verlagen dan de Fed, een veelbesproken onderwerp op de markten.

Naast de algehele inflatie in het valutablok maakt de ECB zich vooral zorgen over de recente snelle loonstijgingen. Maar hoofdeconoom Philip Lane zei maandag dat de centrale bank er steeds meer vertrouwen in kreeg dat de loonstijging weer afzwakt naar een normaler niveau.

De 10-jaars rente van Italië stond 5 bp hoger op 3,69%, na een daling van 6 bp vorige week. De nauwlettend in de gaten gehouden spread tussen de Duitse en Italiaanse rente stond op 132 basispunten, na een dieptepunt van meer dan twee jaar van 115 basispunten medio maart.

De tweejaars rente van Duitsland steeg met 3 bp naar 2,84% en de tweejaars rente van Italië steeg met 2 bp naar 3,42%. (Verslaggeving door Alun John Bewerking door Peter Graff en Mark Potter)