Conglomeraten worden gezien als een rijke oogst voor activistische beleggers in Japan, dat een van 's werelds meest populaire bestemmingen is geworden voor degenen die op zoek zijn naar doelwitten met een groot potentieel voor verandering.

"Wij denken dat het bedrijf 7-Eleven moet afstoten en dat dit kan helpen om de waarderingskorting te dichten", zei Artisan Partners Associate Portfolio Manager Ben Herrick tegen Reuters.

Herrick werkt bij het International Value Team van de Amerikaanse investeringsmaatschappij, dat sinds 2019 aandelen Seven & i bezit en momenteel ongeveer 1% van het Japanse bedrijf, dat wordt gewaardeerd op $ 38 miljard, in handen heeft.

Hij sprak zich uit dagen nadat de Amerikaanse investeringsmaatschappij ValueAct Seven & i, 's werelds grootste exploitant van gemakswinkels, onder druk zette om zijn bedrijfsstrategie toe te lichten en vragen te beantwoorden

wanneer het op 6 april winst rapporteert.

Beleggers, waaronder Artisan Partners, ValueAct en een door Reuters gecontacteerde binnenlandse institutionele belegger die zijn standpunten niet openbaar mag maken, wijten de stagnerende aandelenkoers van Seven & i aan de gehechtheid van het management aan een conglomeraatstructuur.

Zij willen nieuwe bestuursleden die het management ter verantwoording kunnen roepen voor het niet doorgaan van een voorgestelde spin-off of zelfs verkoop van de gehele onderneming, aldus hen.

SPIN-OFF VOORSTEL

Drie maanden geleden stelde ValueAct een belastingvrije spin-off van 7-Eleven voor, via een notering aan de beurs van Tokio in ongeveer een jaar tijd. Het bedrijf schatte dat een 100% spin-off van 7-Eleven over 10 jaar een 80% hogere aandeelhouderswaarde zou opleveren dan handhaving van de huidige conglomeraatstructuur.

Vorige maand kondigde Seven & i de resultaten van een strategische evaluatie aan en zei het nog eens 14 Ito-Yokado-supermarkten in Japan te zullen sluiten en zich volledig terug te trekken uit zijn kledingactiviteiten. De aandelen zijn sindsdien met meer dan 10% gedaald.

Voor sommige beleggers ging de herziening niet ver genoeg. Zij vertelden Reuters dat er geen financiële rechtvaardiging was voor de synergieën die het bedrijf noemt als reden om de activiteiten samen te houden.

Eén belegger zei dat 7-Eleven, het kroonjuweel van het bedrijf, niet meer zal schitteren tenzij het wordt afgestoten. Ondertussen vertelde een andere investeerder, die niet geïdentificeerd wilde worden, aan Reuters dat het een punt van discussie is of een afsplitsing de beste optie is.

Een vertegenwoordiger van Seven & i wilde geen commentaar geven.

Sommige investeerders hebben het management ook gevraagd om te overwegen het hele bedrijf te verkopen, tegen de juiste prijs, zodat anderen het bedrijf kunnen opsplitsen.

Investeerders, waaronder Artisan Partners, die al jaren kritiek hebben op het management van het bedrijf, zeiden dat ze nieuw bloed in de bestuurskamer wilden.

ValueAct heeft vier kandidaat-bestuurders voorgedragen om tijdens de jaarvergadering in mei vier zittende bestuursleden te vervangen. Volgens een bron is Seven & i-voorzitter Ryuichi Isaka een van de bestuursleden die ValueAct wil vervangen.

Dit is een verandering in de tactiek van ValueAct, dat wordt geleid door Mason Morfit en vaak buiten de schijnwerpers veranderingen nastreeft. ValueAct heeft bestuurszetels bij twee andere Japanse bedrijven - Olympus en JSR Corp.