FRANKFURT (dpa-AFX) - Slechts enkele uren voor belangrijke Amerikaanse inflatiecijfers boekten vastgoedaandelen woensdag in heel Europa aanzienlijke winsten. De deels aanzienlijke koerswinsten, die de recente stabilisatie voortzetten, geven aan dat beleggers in ieder geval niet bang zijn voor nieuw slecht nieuws over de consumentenprijzen in de VS.

De aandelen van Aroundtown en Grand City Properties kregen ook een impuls door nieuwe koopaanbevelingen van Societe Generale (SocGen). De analisten van de Franse bank benadrukten de voldoende liquiditeit en de gunstige waardering van Aroundtown, dat tweemaal werd opgewaardeerd, en de lage aandelenkoers van Grand City en zijn woningportefeuille als een stabiele basis om de komende tegenwind te doorstaan.

In de MDax van middelgrote Duitse bedrijven behoorde Aroundtown tot de grootste winnaars met een plus van 3,8 procent. De aandelen van indexbuurman TAG Immobilien stegen bovenaan met maar liefst 4,4 procent en die van LEG met 0,6 procent. Een koersstijging van 1,9 procent was voldoende voor het Dax-bedrijf Vonovia om een van de bovenste indexplaatsen in te nemen. Een van de beste prestaties in de SDax van kleinere gekapitaliseerde bedrijven was Grand City Properties, dat met 3,9 procent steeg, terwijl Deutsche Wohnen met 2,2 procent steeg.

Tot dusver behoren vastgoedaandelen dit jaar, ondanks recente winsten, nog steeds tot de grootste verliezers op de Duitse beurs - met uitzondering van Tag Immobilien, waarvan de winst van 19 procent het dubbele is van die van de MDax. In het voorgaande jaar had de sector al geleden onder het feit dat de grote centrale banken het monetaire beleid hadden omgegooid in het licht van de exploderende prijzen en achtereenvolgens de recordlage basisrente hadden verhoogd. Dit maakt aandelen doorgaans minder aantrekkelijk dan vastrentende waarden zoals staatsobligaties. Ook de rentegevoelige vastgoedsector heeft te lijden onder de daarmee gepaard gaande stijging van de kosten voor bouwfinanciering.

Tot dusver hopen beursbeleggers tevergeefs op een einde aan de spiraal van renteverhogingen. Volgens Konstantin Oldenburger, analist bij broker CMC Markets, kunnen de Amerikaanse inflatiecijfers, die om 14.30 uur verschijnen, positieve maar ook negatieve signalen afgeven: "Als de inflatie op jaarbasis weer boven de waarde van 6 procent van februari uitkomt, zal de beurs waarschijnlijk naar het zuiden gaan", vreest de expert.

Het is ook denkbaar dat de gegevens van maart "goed nieuws bevatten over de stand van zaken bij de inflatiebestrijding, waardoor de Fed haar cyclus van renteverhogingen tijdig zou kunnen beëindigen", vervolgt Oldenburger. Maar uit recente verklaringen van sommige Fed-leden blijkt "dat de Fed het intern niet langer eens lijkt te zijn over hoe het verder moet".

Analist Christian Henke van IG Markets wees erop dat marktdeelnemers momenteel uitgaan van een prijsstijging van 5,2 procent, wat een duidelijke daling zou zijn ten opzichte van het cijfer van februari. Hij waarschuwde ook voor nieuwe renteproblemen als de inflatie zich, in tegenstelling tot de verwachtingen, sterker zou ontwikkelen. Hij ziet verdere risico's voor de aandelenmarkt in de notulen van de laatste Fed-vergadering, die vanavond worden gepubliceerd./gl/ck/jha/