De wereldwijde leningen van hedgefondsen stegen in de week tot 19 april naar het hoogste punt in vijf jaar, zo blijkt uit een notitie van Goldman Sachs, toen hedgefondsen de handel opvoerden om te profiteren van de eerste scherpe daling in Amerikaanse en Europese aandelen dit jaar.

Banken geven hedgefondsen een hefboomwerking, in wezen een lening om investeringen te financieren, wat de rendementen van hedgefondsen vergroot maar ook de verliezen kan vergroten.

De bruto hefboomwerking, of het totale geleende bedrag, bereikte 270% na een stijging van 2,6 punten ten opzichte van de voorgaande week, aldus Goldman in een notitie die vrijdag werd gepubliceerd en maandag door Reuters werd ingezien.

De totale netto hefboom van hedgefondsen, die de totale activa van een fonds inclusief leningen afzet tegen wat het daadwerkelijk bezit, steeg vorige week met 0,5 punt tot 73%, aldus Goldman Sachs.

Aandelenplukkende hedgefondsen die geen algoritmes gebruiken om te handelen, waren het type hedgefonds dat de hefboomratio verhoogde, voegde de notitie eraan toe. Er werd geen cijfer gegeven voor de systematische hefboomwerking van hedgefondsen.

Hefboomwerking kan worden gebruikt om in te zetten op aandelen, maar ook om derivatentransacties te financieren die erop wedden dat hun waarde zal stijgen. Een short trade wedt dat een activum in waarde zal dalen.

Hedgefondsen hebben vorige week woensdag en donderdag na drie opeenvolgende weken van verkopen hun weddenschappen op aandelen omgekeerd en kochten de dip in wereldwijde aandelen, vooral in de VS en Europa, aldus de bank.

De S&P 500 daalde vorige week met meer dan 5% vanaf het hoogste punt van 28 maart, de grootste terugval sinds oktober, terwijl de breedste Europese aandelenindex met 1,2% daalde in zijn grootste wekelijkse daling sinds half januari.

Hoewel ze zeldzaam zijn, zijn scherpe dalingen en herstel niet ongewoon: de S&P 500 heeft sinds 1929 elk jaar gemiddeld drie pullbacks van 5% of meer gehad, zo bleek uit een analyse van Bank of America.

Hedgefondsen richtten hun bullish trades op technologiebedrijven, die het hoogste niveau van netto aankopen in twee maanden hadden. Maar handelaren bleven short op discretionaire consumptiegoederen, zoals luxe en reizen, aldus de Goldman-notitie.

Hedgefondsen kochten aandelen in de meeste sectoren, waaronder gezondheidszorg, technologie, vastgoed en industrie, voegde het eraan toe.

Individuele aandelen zagen de grootste nominale long aankopen in meer dan een jaar, terwijl macroproducten voor de derde achtereenvolgende week netto werden verkocht onder leiding van shortverkopen, aldus Goldman.

Noord-Amerika en Europa werden deze week netto gekocht, terwijl Azië netto werd verkocht. (Verslag door Nell Mackenzie; Bewerking door Dhara Ranasinghe en Mark Potter)