De in geldnood verkerende Zuid-Aziatische natie werd Ruslands nieuwste klant, die afgeprijsde ruwe olie opnam die van de Europese markten werd geweerd vanwege de oorlog van Rusland tegen Oekraïne. De eerste lading arriveerde in juni en over een tweede wordt nu onderhandeld.

Het land mikt op 100.000 bpd import uit Rusland, vergeleken met de totale 154.000 bpd ruwe olie die het in 2022 importeerde, in de hoop dat dit de importrekening zal verlagen, een valutacrisis zal aanpakken en de recordhoge inflatie zal beteugelen.

De voordelen worden echter tenietgedaan door hogere transportkosten en geraffineerde producten van lagere kwaliteit in vergelijking met de brandstoffen die geproduceerd worden met ruwe olie van de belangrijkste leveranciers van Pakistan, Saoedi-Arabië en de Verenigde Arabische Emiraten.

Pakistan zal de invoer van benzine en gasolie moeten verhogen om de lagere productie van deze brandstoffen uit de Russische ruwe olie te compenseren, wat zal leiden tot meer uitstroom van dollars en stress op de door de crisis getroffen economie, aldus Shahbaz Ashraf, chief investment officer bij het in Pakistan gevestigde FRIM Ventures.

Hoewel Islamabad en Moskou geen prijsdetails en de omvang van de kortingen hebben bekendgemaakt, vormt een tekort aan Chinese yuan om voor Russische ruwe olie te betalen een ander obstakel, aangezien Pakistan de yuan nodig heeft voor de handel met China, zijn belangrijkste handelspartner.

Pakistan betaalde voor zijn eerste lading Russische ruwe olie in Chinese yuan. Aadil Nakhoda, assistent-professor aan het Instituut voor Bedrijfskunde in Karachi, zei echter dat het voor het land beter zou zijn om een ruilhandel met Rusland te gebruiken dan te betalen met yuan, waarvan handelaren zeggen dat er een tekort aan is.

"Hoe zal het andere geldschieters betalen en hoe zal het de handel met China financieren als het de lage yuanreserves gebruikt om voor Russische olie te betalen?" aldus Nakhoda.

BEPERKINGEN IN HAVENS EN RAFFINADERIJEN

Wat de uitdagingen nog groter maakt, is dat de transportkosten voor Russische ruwe olie hoger zijn dan voor ruwe olie uit het Midden-Oosten, niet alleen vanwege de langere reisafstand, maar ook omdat de Pakistaanse havens de grote schepen die uit Rusland vertrekken niet aankunnen.

Urals ruwe olie moest in Oman van een mammoettanker op kleinere schepen worden overgeladen, bekend als een lichteroperatie, voordat het naar Pakistan ging, aldus regeringsfunctionarissen, in tegenstelling tot rechtstreekse verschepingen vanuit het Midden-Oosten.

Zelfs met die extra kosten was het de moeite waard om Russische olie te importeren, zei Viktor Katona, hoofdanalist ruwe olie bij Kpler, omdat Saudi Arab Light ruwe olie $10 tot $11 per vat duurder is voor Pakistaanse raffinaderijen dan Urals, terwijl lichters ongeveer $2 tot $3 per vat extra kosten.

"Pakistaanse kopers zouden nog steeds veel beter af zijn," zei hij.

De kwaliteit van Urals is echter een afschrikmiddel, omdat de Pakistaanse raffinaderijen niet zoveel benzine en diesel uit de ruwe olie uit Urals kunnen halen als ze uit Saoedische en Arabische ruwe olie produceren.

Het zal Pakistan Refinery Ltd (PRL) minstens twee maanden kosten om zijn eerste lading van 100.000 metrische ton (730.000 vaten) Urals ruwe olie volledig te verwerken, omdat deze gemengd moet worden met ruwe olie uit het Midden-Oosten om de hoge productie van stookolie uit de Russische olie te compenseren, vertelde Zahid Mir, chief executive van de staatsraffinaderij, aan Reuters.

"Onze optimale verwerkingsoplossing is om de Oeral te mengen met uit het Midden-Oosten geïmporteerde ruwe olie, maar niet meer dan 50% Oeral in het mengsel," zei Mir.

De restbrandstof die uit de Urals ruwe olie wordt geproduceerd, moet worden gemengd met diesel en kerosine om aan de specificaties voor lokaal gebruik te voldoen, terwijl de rest wordt geëxporteerd, maar de deal is nog steeds commercieel levensvatbaar voor Pakistan, zei Mir.

PRL heeft geen plannen om zijn raffinaderij te upgraden om stookolie te verwerken tot brandstoffen van hogere kwaliteit, voegde hij eraan toe.

Katona van Kpler verwacht dat de liquiditeitsproblemen en technische uitdagingen in Pakistan zullen wegen op de vraag naar Russische ruwe olie.

"De Russische import in Pakistan zal niet groter worden dan één lading per maand," zei hij.