De Parijse beurs zal maandagochtend waarschijnlijk zonder duidelijke richting aan de handel beginnen, nu de rally van de afgelopen vier weken geleidelijk aan kracht begint te verliezen. Rond 8.15 uur stond het termijncontract voor de CAC 40 (vervaldatum december) een klein puntje hoger op 7.303 punten, wat erop wijst dat de opening weinig veranderd zal zijn.



Zal de Parijse markt, na een opleving van 6,5% sinds eind oktober, in staat zijn om de beroemde "eindejaarsrally" te lanceren, ondanks de aanhoudende economische risico's? De geruststellende trend van de inflatie - die het einde van de cyclus van monetaire verkrapping door de grote centrale banken suggereert - veroorzaakte een sterke opleving op de wereldwijde aandelenmarkten dit najaar.



In de afgelopen week is de CAC 40 met nog eens 0,7% gestegen en lijkt nu comfortabel boven haar belangrijkste weerstandsniveau van 7250 punten te staan. Vanuit technisch oogpunt heeft dit gunstige momentum de CAC 40 vooral in staat gesteld om door verschillende belangrijke weerstandsdrempels te breken die al vele maanden verlaten waren.

Volgens de chartisten van Kiplink kan de Parijse index boven het symbolische niveau van 7.300 punten uitstijgen en, als belangrijkste doel, de bovenkant van het voortschrijdend gemiddelde op lange termijn op 7.375 punten bereiken.



Maar zijn de waarderingen op de aandelenmarkten nog aantrekkelijk genoeg en is het marktsentiment nog sterk genoeg om deze opleving vast te houden? De eindejaarsperiode is meestal een goede gelegenheid voor aandelenmarkten om terrein te winnen, maar met een stijging van bijna 13% dit jaar, vergeleken met een gemiddelde jaarlijkse stijging van 4,6% in de afgelopen tien jaar, lijkt de Parijse beurs de oproep al te hebben verslagen.



Tegen deze achtergrond zou het logisch zijn dat het enthousiasme van de markt wat afneemt, aangezien het goede nieuws van dit moment volledig lijkt te zijn ingeprijsd. In de afgelopen 20 jaar waren de waarderingen van de S&P 500 gemiddeld 15,4x P/E, maar deze multiple is vandaag de dag veel hoger, met een P/E van 20,4x voor de benchmarkindex voor Amerikaanse managers.

Bovendien vertraagt de groei in Europa meer dan in de Verenigde Staten, waardoor traders geneigd kunnen zijn om Europese aandelen te onderwegen, ondanks hun aantrekkelijkere waarderingen.



Beleggers zullen de indicatoren voor volgende week nauwlettend in de gaten houden, om te zien of ze het scenario van een einde aan de renteverhogingscyclus, die tot nu toe de trend heeft bepaald, bevestigen of niet. De inflatie in de eurozone - die donderdag wordt gepubliceerd - zal naar verwachting verder dalen ten opzichte van de vorige maand: de consensus is een daling tot 4% op kernbasis, vergeleken met 4,2% in oktober.



De Amerikaanse statistieken zullen ook zorgvuldig worden geanalyseerd, omdat ze onder andere zullen onthullen hoe het staat met de consumentenbestedingen, die de belangrijkste drijvende kracht achter de groei aan de andere kant van de Atlantische Oceaan blijven. De gezinsbestedingen in de Verenigde Staten, die ook op donderdag worden verwacht, zullen inzicht geven in de bestedingsbereidheid van de consument nu het jaar ten einde loopt, nadat de detailhandelsverkopen in oktober daalden.






Deze publicatie zal vergezeld gaan van de core PCE-index voor de maand oktober, die de favoriete maatstaf voor inflatie blijft zoals gedefinieerd door de Amerikaanse Federal Reserve. Meer in het algemeen zal een nieuwe schatting van de Amerikaanse groei - die morgen wordt verwacht - gevolgd door de ISM-index voor de verwerkende industrie op vrijdag een indicatie geven of de economie goed stand blijft houden. Copyright (c) 2023 CercleFinance.com. Alle rechten voorbehouden.