Een blik op de komende dag op de Amerikaanse en wereldwijde markten van Mike Dolan

Een nieuwe maand en nieuwe beursrecords maken alweer plaats - gesteund door wat verlichting op het gebied van inflatie, stabiliserende bedrijfsenquêtes wereldwijd en iets meer toegeeflijke centrale banken.

De belangrijkste indexen van Wall Street klokten nieuwe recordstanden op de laatste dag van februari en maart begon met nieuwe hoogtepunten voor de Japanse Nikkei en de Duitse DAX.

Met Amerikaanse futures die opnieuw hoger gaan in de aanloop naar de opening, lijkt de MSCI-index voor alle landen klaar om de all-time piek van vorige week later op vrijdag te bereiken. De volatiliteitsmeter VIX staat weer op een dieptepunt van drie weken.

De Nikkei heeft sinds het begin van het jaar een winst van bijna 20% geboekt, terwijl de Amerikaanse en Duitse benchmarks in de eerste twee maanden met 6-7% zijn gestegen. Uit gegevens van LSEG bleek dat beleggers in de loop van de week netto $6,98 miljard aan wereldwijde aandelenfondsen kochten, waarmee de netto-onttrekking van $2,9 miljard van de week ervoor meer dan teniet werd gedaan.

Het momentum op de aandelenmarkt lijkt nog steeds krachtig, ook al lijkt het momentum van de Amerikaanse desinflatie enigszins tot stilstand te zijn gekomen.

De langverwachte PCE-inflatiecijfers van januari lieten donderdag zien dat de jaarlijkse hoofd- en kerninflatie verder afnamen - maar de 6-maands geannualiseerde cijfers knalden terug naar 2,5%, van net onder de 2% die de Federal Reserve eind vorig jaar had vastgesteld.

De maandelijkse prijsstijging was echter in lijn met de prognoses, aangewakkerd door enkele januari- en weersgerelateerde eigenaardigheden. En Fed-functionarissen leken meer geneigd om hun overtuiging te benadrukken dat renteverlagingen later dit jaar nog komen, dan dat ze gewoon geduld hebben met de uitvoering ervan.

Een parade van topfunctionarissen van de Fed op donderdag leek allemaal bereid om door elke hobbel in de weg naar desinflatie heen te kijken en herhaalde hun vertrouwen in de mogelijkheid om het beleid in 2024 te versoepelen.

"Ik verwacht dat we later dit jaar de rente zullen verlagen," zei John Williams, hoofd van de New York Fed, vannacht. Het "is logisch dat we, nu de inflatie afneemt en de economie beter in balans is, de rentetarieven terugbrengen naar een normaler niveau".

Aangezien de futuresmarkten de verwachtingen voor een renteverlaging voor het hele jaar sinds het begin van het jaar al hebben gehalveerd tot zo'n 80 basispunten en de timing van een eerste verlaging hebben verschoven naar juni of juli, werden de laatste wendingen met enige opluchting verwelkomd.

De rente op schatkistpapier is tot rust gekomen en staat ver onder de hoogste waarden van februari. De dollar lijkt ook rustig.

De stijging van de yen op donderdag werd vannacht snel omgebogen toen speculaties over een aanstaande verkrapping van het beleid van de Bank of Japan weer werden gedempt.

Kazuo Ueda, de baas van de Bank of Japan, reageerde deze week op de meer havikistische opmerkingen van een van zijn plaatsvervangers en zei dat het nog te vroeg was om te concluderen dat de inflatie de inflatiedoelstelling van 2% duurzaam haalt. "Ik denk niet dat we er al zijn," zei hij.

De kerninflatiecijfers van februari uit de eurozone waren iets sprankelender dan velen hadden gehoopt. Hoewel de nominale cijfers opnieuw daalden, net als in de VS, daalden de onderliggende prijsstijgingen (zonder de volatiele voedsel- en brandstofprijzen) slechts van 3,3% naar 3,1%, waarmee de prognose van 2,9% uitbleef.

Er was weinig reactie op de markten voor staatsobligaties van de eurozone, waar de spread tussen de Italiaanse 10-jaarsrente en de Duitse benchmarks kortstondig daalde naar het laagste punt in twee jaar eerder.

Het voorzichtige herstel van de Chinese aandelenmarkt hield vrijdag ook aan. Hoewel de Chinese verwerkende industrie in februari voor de vijfde maand op rij kromp, wachten beleggers op het Nationale Volkscongres van volgende week op tekenen van een uitgavenpakket om de vastgoedsector en verwerkende industrie te steunen of op uitkeringen aan huishoudens om de consumptie te stimuleren.

Shortposities in Chinese aandelen krompen vorige maand met een derde tot het laagste punt in meer dan drie jaar, als gevolg van maatregelen van toezichthouders om speculatie te beteugelen. China's effectenwaakhond schortte vorige maand makelaars op om aandelen te lenen aan short-sellers en het werd beleggers verboden om aandelen die op dezelfde dag waren gekocht short te verkopen.

Maar de Verenigde Staten hebben gezegd dat ze een onderzoek starten naar de vraag of de invoer van Chinese auto's een nationaal veiligheidsrisico vormt en dat ze beperkingen zouden kunnen opleggen vanwege zorgen over "connected" autotechnologie, aldus het Witte Huis op donderdag.

In het bedrijfsnieuws werd de koersdaling van 18% van cloudbedrijf Snowflake op donderdag gecompenseerd door beter winstnieuws van Dell en NetApp vannacht - en beide aandelenkoersen zijn ongeveer 20% gestegen voor de opening van de beurs op vrijdag.

Elders zei de Zwitserse Nationale Bank dat haar voorzitter Thomas Jordan eind september zal aftreden, drie jaar eerder dan gepland, na meer dan tien jaar aan het roer te hebben gestaan, gekenmerkt door crises zoals de ineenstorting van Credit Suisse en een overladen frank.

Belangrijke agendapunten die later op vrijdag richting kunnen geven aan de Amerikaanse markten: * U.S. Feb manufacturing surveys van ISM en S&P Global, University of Michigan's final Feb consumer sentiment reading * Federal Reserve Board Governors Christopher Waller en Adriana Kugler, Dallas Fed President Lorie Logan, Richmond Fed President Thomas Barkin, Atlanta Fed chief Raphael Bostic, San Francisco Fed chief Mary Daly en Kansas City Fed chief Jeffrey Schmid spreken allen; Bank of England Chief Economist Huw Pill spreekt * U.S. President Joe Biden ontmoet de Italiaanse premier Giorgia Meloni in Washington. De Duitse Kanselier Olaf Scholz ontmoet de Italiaanse President Sergio Mattarella in Rome. Amerikaanse minister van Financiën Janet Yellen bezoekt Chili * Amerikaanse bedrijfsinkomsten: EchoStar, RadNet etc.