De Duitse 10-jaarsrente, de benchmark voor de eurozone, steeg het afgelopen jaar met 3 basispunten (bps) naar 2,30%. De rente daalde vorige week met 14,5 basispunten, de grootste wekelijkse daling in 12 weken. De rente bereikte vrijdag 2,233%, het laagste niveau sinds 2 februari.
De rente daalde wereldwijd toen zowel Federal Reserve voorzitter Jerome Powell als Europese Centrale Bank voorzitter Christine Lagarde aangaven dat juni het waarschijnlijke startpunt zou zijn voor hun versoepelingscycli.
"Er komen renteverlagingen aan en dat zal gunstig zijn voor het voorste deel van de rentecurve," zei Althea Spinozzi, hoofd vastrentende strategie bij Saxo Bank.
De Duitse tweejaarsrente, die gevoelig is voor wijzigingen in de beleidsrente, steeg 3 bp naar 2,77%. Obligatierendementen bewegen omgekeerd evenredig met prijzen.
Gemengde Amerikaanse arbeidsmarktgegevens op vrijdag steunden de voorstanders van een versoepeling die in de zomer begint, waarbij de economie meer banen toevoegde dan verwacht, maar de werkloosheid steeg en het gemiddelde uurloon minder snel steeg.
"Het werkgelegenheidsrapport en de recente commentaren van de Fed zijn consistent met ons standpunt dat de Fed in juni zou kunnen beginnen met het verlagen van de rente," zei Mohit Kumar, Europees econoom bij Jefferies.
"Een verdere vertraging van de inflatie in de komende maanden zou de Fed genoeg vertrouwen moeten geven dat ze hun voet van de rem kunnen halen."
De Amerikaanse inflatiecijfers van dinsdag zouden meer bewijs moeten leveren dat de prijsdruk afneemt, maar omdat de Fed zich nu in de black-out periode voor hun vergadering van 19-20 maart bevindt, zullen de beleidsmakers geen commentaar geven.
In Europa zetten geldmarkthandelaren ook in op de eerste renteverlaging van de ECB in juni, terwijl dit jaar ongeveer 100 basispunten aan versoepeling is ingeprijsd, wat vier verlagingen van kwartpunten in 2024 impliceert.
"De grote vraag die obligatiehouders zich stellen, is of een snellere vertraging van de inflatie ertoe kan leiden dat de ECB de rente in april verlaagt," zei Spinozzi van Saxo Bank.
Elders noteerden Portugese obligaties stabiel nadat de centrumrechtse Democratische Alliantie (AD) de algemene verkiezingen van zondag met een kleine marge won en zich voorbereidt om te regeren zonder een volstrekte meerderheid, terwijl de extreemrechtse Chega waarschuwde voor instabiliteit als zij niet in de regering wordt opgenomen.
Het rendement op 10-jarige staatsobligaties van Portugal steeg met 4 basispunten naar 2,76%, waardoor de spread tussen de Portugese en Duitse 10-jarige rente stabiel bleef op ongeveer 63,5 basispunten.
"We verwachten niet dat de verkiezingsuitslag veel invloed zal hebben op de markt na de recente upgrade," zei Jens Peter Sørensen, directeur vastrentend onderzoek bij Danske Bank, verwijzend naar de upgrade van de S&P-staatsobligaties, waardoor de obligaties van Portugal in meer obligatie-indexen kunnen worden opgenomen.
"Dit zou positief moeten zijn voor PGB's (Portugese staatsobligaties), maar ook voor andere perifere landen die hierna aan de beurt zijn, zoals Spanje, die vrijdag worden beoordeeld door Moody's," zei Sørensen. (Verslaggeving door Samuel Indyk; Bewerking door Kirsten Donovan, Ros Russell en Toby Chopra)
