De Bank of England ging vorige week in tegen de marktprijzen, die aangeven dat beleggers een grote kans zien op een eerste renteverlaging in mei. Een renteverlaging in juni is nu volledig ingeprijsd.
Grote speculanten hebben hun bullish posities in het Britse pond de afgelopen weken uitgebreid, waardoor hun netto long positie - die wedt op een waardestijging van het Britse pond - de grootste in ongeveer drie maanden heeft bereikt, volgens de meest recente wekelijkse gegevens van de Amerikaanse toezichthouder op de financiële markten.
"De short rente is verder gedaald, terwijl de long rente is toegenomen, wat erop wijst dat het Britse pond de komende weken verder zou kunnen stijgen," zei City Index strateeg Matt Simpson.
Sterling bleef stabiel op $1,2673 en daalde met 0,25% ten opzichte van de euro op 86,19 pence, na twee handelsdagen op rij te zijn gestegen.
De markten houden ondertussen rekening met een goede kans dat de Europese Centrale Bank (ECB) en de Amerikaanse Federal Reserve de rente al in maart zullen verlagen, terwijl verlagingen in mei al volledig zijn ingeprijsd.
De Bank of England zal naar verwachting ook langzamer verlagen. Ongeveer 80 basispunten (bps) aan verlagingen zijn ingeprijsd in de Britse rentefuturesmarkt voor 2024, terwijl 150 bps is ingeprijsd in de derivatenmarkten van de eurozone en de VS.
De inflatie is in het VK veel hardnekkiger gebleken dan in de eurozone of Amerika. De kerninflatie, die de voedsel- en energieprijzen uitsluit, bedraagt 5,7% in Groot-Brittannië, tegenover 3,6% in de eurozone en 4% in de Verenigde Staten.
De economie van het VK ligt ondertussen stil en de economische productie is terug op het niveau van januari.
Maar de economie is tot nu toe aan een recessie ontsnapt en een meting van de bedrijfsactiviteit vorige week toonde een verrassende opleving van de groei en een kleine vertraging van de prijsdruk in de dienstensector begin december.
De verwachting dat de rente in het VK langer hoger zal moeten blijven dan elders, heeft het grootste deel van dit jaar als een rugwind voor het pond gewerkt.
Sterling is een van de best presterende G10-valuta's ten opzichte van de dollar in 2023. Met een winst van ongeveer 5% tot nu toe dit jaar staat het op de tweede plaats, na de Zwitserse frank, die 6% won. (Verslaggeving door Amanda Cooper Bewerking door David Goodman)
