Beleggers die een donkere oktobermaand achter zich willen laten, moeten eerst de beleidsbeslissing van de Fed van woensdag, de plannen van het ministerie van Financiën om schulden te verkopen en het begin van een reeks arbeidsmarktupdates verwerken.

Terwijl de wereldmarkten vol goede moed aan een nieuwe maand beginnen, concentreerde het overzeese drama zich op de Japanse yen, die dinsdag bijna het laagste punt van drie decennia van vorig jaar bereikte, namelijk 151,94, nadat de Bank of Japan slechts een kleine wijziging aanbracht in haar beleid om de rente te beheersen.

Masato Kanda, Japans top valutadiplomaat, protesteerde woensdag tegen de maatregel en zei dat de autoriteiten op "stand-by" stonden om te reageren op de "eenzijdige, scherpe" daling van de munt - waarmee hij de retoriek rond interventies voor het opkopen van yen opvoerde. Maar dat tilde de munt maar iets op en de koers schommelt nu rond 151,27.

Het probleem is dat de BOJ misschien haar streefrente voor het kopen van 10-jaars obligaties van 1% heeft versoepeld - maar ze is nog steeds vastbesloten om de rente rond die 1% te plafonneren en deed dat woensdag opnieuw met een noodoperatie die de rente terugsleepte naar 0,95%.

De zwakke yen en de bovengrens van de rente juichten de Japanse Nikkei-aandelenindex toe, die eerder al met meer dan 2% steeg - geholpen door nieuws over een meer dan verdubbeling van de winst van Toyota, waardoor de aandelen van de autogigant met bijna 5% stegen.

Is het yen-drama van belang voor de Amerikaanse markten? Op zijn minst in de marge is de zorg dat langdurige interventies op de yen en de verkoop van dollars door Japan ook de vraag naar Amerikaanse Treasuries op een gevoelig moment kunnen verminderen - terwijl hogere rendementen Japanse obligatiebeleggers terug naar huis slepen.

Ondanks het feit dat het Amerikaanse ministerie van Financiën een lagere financieringsbehoefte voor het vierde kwartaal voorspelt dan eerder werd aangegeven, blijft de spanning op de obligatiemarkt in de aanloop naar haar gedetailleerde toekomstige herfinancieringsplannen, die later op woensdag worden verwacht. De sleutel zal zijn hoeveel van de maar liefst $1,6 biljoen aan verkochte rekeningen dit jaar moet worden omgezet in schuldpapier met een langere looptijd tot en met 2024.

Aangezien algemeen wordt verwacht dat de Federal Reserve de beleidsrente woensdag opnieuw stabiel zal houden, kunnen de plannen van de schatkist uiteindelijk meer aandacht van de obligatiemarkt krijgen. De tienjaarsrente steeg vannacht weer naar 4,89% in de aanloop naar de twee gebeurtenissen.

Fed-functionarissen zullen op hun hoede zijn voor de gegevens die dinsdag bekend werden gemaakt en waaruit blijkt dat de inflatie van de arbeidskosten in het laatste kwartaal is toegenomen, samen met een versnelling van de stijging van de huizenprijzen in september.

Maar het Amerikaanse consumentenvertrouwen is verzwakt, de olieprijzen dalen opnieuw en het beeld van de overzeese vraag verzwakt.

Ondanks al het gezeur over de impact van het conflict in het Midden-Oosten op de energieprijzen, daalden de Amerikaanse ruwe olieprijzen dinsdag naar het laagste punt sinds augustus - tot net boven $80 per vat en met een jaar-op-jaar daling van ongeveer 7% zijn ze ook het diepste sinds augustus.

Terwijl het BBP van de eurozone in het derde kwartaal een krimp van de economie van het blok liet zien - in schril contrast met de hausse in de Verenigde Staten - vertoonde de Chinese economie woensdag opnieuw tekenen van wankelen.

De Chinese fabrieksactiviteit is in oktober onverwacht gekrompen, zo bleek woensdag uit een privé-enquête, als aanvulling op een sombere officiële inkoopmanagersindex voor de verwerkende industrie van dinsdag.

De vastgoedbush smeult ondertussen. China Evergrande stelde een nieuw schuldherstructureringsplan voor offshore obligatiehouders voor, met het aanbod om schulden te ruilen voor 30% aandelen in elk van de twee in Hongkong genoteerde dochterondernemingen van de ontwikkelaar.

De somberheid werd slechts gedeeltelijk gecompenseerd door hoop op een vermindering van de politieke spanningen, toen het Witte Huis bevestigde dat president Joe Biden en zijn Chinese tegenhanger Xi Jinping nu streven naar een "constructief gesprek" in de zijlijn van het Asia Pacific Economic Cooperation forum in San Francisco deze maand.

Buiten Tokio waren de aandelen elders meer gemengd en Wall Street futures trokken iets terug nadat de S&P500 voor het eerst in drie weken op rij een dagwinst boekte. De nieuwe maand werd gekenmerkt door een grote terugval van de volatiliteitsmeter Vix tot onder de 18.

Een nieuwe zware dag van Amerikaanse bedrijfswinsten wordt aangevoerd door grote verzekeraars en bedrijven als PayPal en Kraft Heinz.

Op dinsdag zakten de aandelen van Caterpillar, een fabrikant van zware machines, bijna 7% naar beneden nadat tekenen van een vertragende vraag de winstcijfers overschaduwden. Maar de aandelen van Pinterest stegen met bijna 20% nadat het platform voor het delen van afbeeldingen de ramingen versloeg.

Belangrijke ontwikkelingen die later op woensdag meer richting zouden moeten geven aan de Amerikaanse markten:

* Beleidsbeslissing en persconferentie van de Federal Reserve

* U.S. Treasury driemaandelijkse terugbetalingsdetails

* Amerikaanse oktober ADP private sector payrolls, sept JOLTS vacaturedata, ISM en S&P Global okt manufacturing surveys.

* Amerikaanse bedrijfswinsten: PayPal, Edison, AIG, Prudential Financial, MetLife, Qualcomm, Mckesson, Airbnb, Estee Lauder, Kraft Heinz, Marathon, Allstate, Congnizant Technology, Ingersoll Rand, Boston Properties, American Water Works, ETSY, ANSYS, Albermarle, Garmin, CVS, IDEXX, Yum! Brands, Humana, enz.