Indiase bbp-gegevens voor het derde kwartaal kunnen groeitrends overschatten, zeggen economen

Het Indiase bruto binnenlands product (BBP) voor het derde kwartaal, dat met een sterker dan verwachte 8,4% is gestegen in vergelijking met een jaar geleden, is mogelijk een overschatting van de groei, aldus economen, die wijzen op een bescheidener toename van de bruto toegevoegde waarde in de economie.

Naast het BBP publiceert het bureau voor de statistiek van de overheid ook gegevens over de bruto toegevoegde waarde (BrTW), een maatstaf voor de totale waarde van goederen en diensten die in de economie worden geproduceerd.

Bruto toegevoegde waarde wordt gezien als een zuiverdere maatstaf voor economische groei, omdat de berekening van het BBP indirecte belastingen omvat en overheidssubsidies uitsluit.

Voor het derde kwartaal groeide de BrTW met 6,5% vergeleken met de 8,4% BBP-groei.

"De reële bbp-afdruk van meer dan 8% moet met de nodige voorzichtigheid worden gelezen gezien de grote kloof met de bruto toegevoegde waarde, de afname van de landbouwactiviteit en de economische groei met twee snelheden (de investeringen liggen veel hoger dan de consumptie), aldus Samiran Chakraborty, econoom bij Citi, in een toelichting op donderdag.

De kloof wordt waarschijnlijk verklaard door stijgende belastinginkomsten en een daling van de overheidssubsidies tijdens het kwartaal, aldus de econoom.

De divergentie is op een hoogtepunt in 10 jaar, zei Neelkanth Mishra, hoofdeconoom bij Axis Bank.

"We verwachten geen divergenties van vergelijkbare grootte in 2024-25, zei Mishra, die verwacht dat de Indiase economie in het volgende boekjaar met 6,5% zal groeien, vergeleken met de 7,6% voor het jaar dat eindigt op 31 maart 2024.

De door het bureau voor de statistiek voorspelde groei voor het hele jaar suggereert ook dat de economie in het kwartaal januari-maart 2024 met 5,9% zal groeien, wat volgens Chakraborty van Citi aan de voorzichtige kant is.

INVESTERINGEN BOVEN CONSUMPTIE

De onderliggende groei wordt nog steeds aangevoerd door de investeringen, die in het derde kwartaal met 10,6% op jaarbasis stegen, onder aanvoering van overheidsuitgaven en woningen.

De consumptie bleef met slechts 3,5% achter bij de bredere economie.

"Hoewel er een opleving van de particuliere consumptie werd verwacht, vanwege de feestvreugde waar proxy-indicatoren op wezen, was de mate van opleving zeker ondermaats," aldus Yuvika Singhal, econoom bij QuantEco Research.