Hieronder vindt u de gebeurtenissen, trends en onderwerpen waarvan beleggers verwachten dat ze volgend jaar de vooruitzichten voor de opkomende markten zullen bepalen.

1/ HOGE RENTE, LAGE GROEI

Een trager tempo van renteverhogingen in de Verenigde Staten en andere grote economieën kan de weg bereiden voor een herstel van de opkomende markten in 2023, waarbij een zachtere dollar en een dalende inflatie voor de broodnodige verlichting zorgen.

Verwacht wordt dat de opkomende economieën hun groeiverschil met de ontwikkelde landen zullen vasthouden, maar de recessievrees in de Verenigde Staten en Europa werpt een schaduw over de wereldmarkten in het algemeen - vooral in de eerste helft van het jaar.

"De economische neergang en de agressieve monetaire verkrapping en geopolitieke en grondstoffenschokken die deze veroorzaken, zullen tijdelijk pijnlijk zijn in de financiële en opkomende markten", aldus David Folkerts-Landau, groepseconoom bij Deutsche Bank.

Het herstel kan worden vertraagd als opkomende centrale banken het grootste deel van het jaar geen ruimte hebben om de rente te verlagen.

GRAFIEK: rentetarieven opkomende markten (https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/RATES/akpeqqrzrpr/EM18CEN22121.2.gif )

2/ HEROPENING CHINA

De heropening van China na de COVID-19 lockdowns zal met horten en stoten verlopen, maar met bijna een vijfde van het wereldwijde bruto binnenlands product is het vooruitzicht van een sterke opleving in een tijd van trage wereldwijde groei aanlokkelijk.

Analisten verwachten vanaf medio 2023 een sterke opleving van de consumptie en de investeringen in 's werelds op een na grootste economie.

"Als je kijkt naar de spaarquote van China op dit moment, is die zeer hoog", aldus Erik Zipf, hoofd aandelen opkomende markten bij DuPont Capital. "Wij denken dat dat geld zal worden uitgegeven zodra de mensen zich comfortabel voelen om de deur uit te gaan.

3/ OORLOG IN OEKRAÏNE

De inval van Rusland in Oekraïne heeft de markten en de wereldeconomie in beroering gebracht - en het verloop van de oorlog in 2023 zou niet minder belangrijk kunnen zijn, of het nu gaat om een voortzetting, escalatie of vooruitgang in de richting van een oplossing.

Wereldwijd heeft de oorlog de energiemarkten en de inflatiedruk, de voedselzekerheid en de geopolitieke risicoperceptie veranderd - factoren die vaak sterker worden gevoeld in opkomende economieën. Opkomend Europa heeft ook de onmiddellijke humanitaire gevolgen gevoeld - van vluchtelingenstromen tot de braindrain uit Rusland.

GRAFIEK: FAO voedselprijzen bereiken historische hoogtepunten (https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zgpobbelavd/FAO%20food%20price%20index.PNG)

4/ SCHULDHERSTEL

Een groeiende lijst van landen verkeert in schuldennood in de nasleep van COVID-19 en de oorlog in Oekraïne: Zambia en Ethiopië proberen hun schuldenlast in het kader van het gemeenschappelijk kader van de Groep van 20 te herzien. Sri Lanka en Ghana zijn in 2022 in gebreke gebleven.

Maar door de complexere mix van schuldeisers - waaronder de opkomst van China als 's werelds grootste bilaterale kredietverstrekker - in vergelijking met eerdere perioden van schuldennood verlopen de procedures traag en ingewikkeld.

"Het is een hele uitdaging om ze allemaal hetzelfde liedje te laten zingen in dezelfde toonaard", aldus Tim Samples, universitair hoofddocent juridische studies aan het Terry College of Business.

Het aantal landen dat is uitgesloten van de kapitaalmarkten onder de kleinere, meer risicovolle economieën bereikt een historisch hoogtepunt - maar er is misschien een reddende genade.

"Er is eigenlijk niet veel schuld die volgend jaar vervalt", aldus Carmen Altenkirch, soeverein analist van Aviva Investors. "Het land dat waarschijnlijk het meeste risico loopt, is Pakistan."

GRAFIEK: grensobligaties (https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/akveqqrynvr/Frontier%20bonds.PNG)

5/ BRAZILIË ONDER LULA 2.0

De verkozen president Luiz Inacio Lula da Silva treedt op 1 januari aan en de markten zijn al op zoek naar signalen over een fiscaal anker om de uitgaven in de grootste economie van Latijns-Amerika onder controle te houden.

Beleidsmakers hebben gewezen op de inflatierisico's die voortvloeien uit da Silva's uitgavenvoorstel van 168 miljard reais (31,6 miljard dollar) om campagnebeloften na te komen.

"Beleggers willen weten of de schuldquote in Brazilië explosief is of onder opwaartse druk staat, of de schuldquote binnenkort 100% zal bedragen of dat we die de komende twee of drie jaar kunnen stabiliseren", aldus Gordian Kemen, hoofd EM Sovereign Strategy (West) bij Standard Chartered Bank.

6/ VERKIEZINGEN TURKIJE

President Tayyip Erdogan kan voor de grootste politieke uitdaging in zijn twee decennia aan de macht komen te staan nu de Turken naar de stembus gaan in de meest spraakmakende stemming in de opkomende markten.

Het land worstelt met stijgende kosten voor levensonderhoud en een instortende munt, waarbij de lira de afgelopen dagen tot een laagterecord is gedaald ten opzichte van de dollar TRYTOM=D3. Door het jarenlange onorthodoxe monetaire beleid hebben veel beleggers hun posities in de activa van het land afgebouwd. Een verandering van leiderschap zou een geweldige ommekeer kunnen betekenen.

"Dit is mogelijk het interessantste verhaal van 2023, hoe dan ook", aldus David Hauner, hoofd EM Cross-Asset Strategy & Economics, EMEA, Bank of America Global Research.

7/ EEN STEM UITBRENGEN

In een aantal andere landen met opkomende markten worden verkiezingen gehouden. Kiezers in Afrika's dichtstbevolkte land Nigeria kiezen in februari hun volgende president, waarbij zittend president Muhammadu Buhari niet meedoet vanwege de termijnbeperkingen.

In Latijns-Amerika worden in oktober in Argentinië presidentsverkiezingen gehouden. Tweevoudig president en vicepresident Cristina Fernandez de Kirchner zei dat zij "zich bij de algemene stemming nergens kandidaat voor zal stellen", nadat een Argentijnse rechtbank haar in een geruchtmakende corruptiezaak tot zes jaar gevangenisstraf had veroordeeld.

In Polen zouden de kiezers bij de in de herfst verwachte verkiezingen de regerende nationalistische Partij Recht en Rechtvaardigheid (PiS) kunnen afzetten, wat de gespannen betrekkingen van Warschau met Brussel een nieuwe wending zou kunnen geven.

($1 = 5,3109 reais)