CNOOC LIMITED Als gevolg daarvan zullen de dieselprijzen naar verwachting dalen, wat betekent dat Aziatische raffinaderijen voor het tweede achtereenvolgende jaar af te rekenen krijgen met dalende winstmarges voor de brandstof die in auto's, vrachtwagens en stroomgeneratoren wordt gebruikt.
In 2022 stegen de gemiddelde winstmarges op diesel tot een recordhoogte van $45 per vat, toen de aanvoer uit topexporteur Rusland werd verstoord en de wereldwijde voorraden tot een laagterecord daalden.
De marges daalden in 2023 met bijna 50% nadat Beijing meer export van brandstof toestond en raffinaderijen over de hele wereld hun productie opvoerden.
In 2024, met extra aanbod, zouden de gemiddelde dieselmarges, "cracks" genoemd, 23% kunnen dalen tot ongeveer $18 per vat, volgens voorspellingen van adviesbureaus Rystad Energy, Sparta Commodities en FGE.
Het aanbod in Azië, inclusief het Midden-Oosten, zal in 2024 naar verwachting met ongeveer 3,8% op jaarbasis toenemen, volgens schattingen van adviesbureau Wood Mackenzie.
"De scheuren in diesel, niet alleen in Europa maar wereldwijd, vertonen sinds oktober 2023 een neerwaartse trend, (en zullen) waarschijnlijk aanhouden tot in 2024," zei analist James Noel-Beswick van Sparta.
De marges zullen waarschijnlijk krimpen, zelfs als Azië, geleid door India, de drijvende kracht blijft achter de wereldwijde vraag naar diesel in 2024 via de transport- en bouwsector, aldus de analisten.
Volgens schattingen van Rystad Energy zal de vraag in de regio in 2024 met ongeveer 3% groeien. Dit is vergelijkbaar met een wereldwijde groei van ongeveer 1%, volgens het International Energy Agency.
De groei van de vraag in Azië met 260.000 bpd is voornamelijk te danken aan China en India, die respectievelijk 164.000 bpd en 113.000 bpd voor hun rekening nemen, zei Shenglan Niu van Rystad Energy.
GROEIENDE AANVOER UIT HET MIDDEN-OOSTEN
De dieselaanvoer uit het Midden-Oosten zal stijgen wanneer de raffinaderijen Al-Zour in Koeweit en Duqm in Oman, die beide nieuw zijn, hun productie en export opvoeren.
De gemiddelde maandelijkse dieselproductie zal volgens FGE stijgen van 3,04 miljoen vaten per dag in 2023 naar 3,12 miljoen vaten per dag in 2024, terwijl de jaarlijkse groei van de vraag in het Midden-Oosten waarschijnlijk vlak zal zijn.
Hoewel het grootste deel van de dieselexport van het Midden-Oosten naar Europa gaat, zegt Noel-Beswick van Sparta dat er bezorgdheid is over de erosie van de vraag in het Westen, waardoor er meer vaten naar het Oosten zouden kunnen gaan.
Serena Huang, analist bij Vortexa, zei dat Singapore, Maleisië en Pakistan waarschijnlijke bestemmingen zijn voor export uit het Midden-Oosten.
"Dit zou meer concurrentie met Aziatische vaten betekenen, wat op regionale productkraken zou kunnen drukken als de vraag achterblijft," zei ze.
Handelsbronnen verwachten dat laaggeprijsde Russische vaten volgend jaar naar Latijns-Amerika, Turkije en Afrika zullen blijven gaan, en niet naar Azië, te midden van de Westerse sancties.
CHINA WILD CARD
Volgens handelsbronnen en analisten kan de Chinese export van brandstof in ieder geval in de eerste helft van 2024 stijgen, omdat handelaren verwachten dat Peking meer quota's zal uitgeven waardoor raffinaderijen overtollig aanbod kunnen exporteren en kunnen profiteren van hogere prijzen in het buitenland.
De export van dieselolie is in 2023 waarschijnlijk met meer dan 19% gestegen ten opzichte van het jaar ervoor en is goed voor iets meer dan 30% van de totale Chinese export van geraffineerde brandstoffen, zo blijkt uit Chinese douanegegevens.
De verwachtingen voor een hogere export zijn ook gebaseerd op gemengde prognoses voor het binnenlandse dieselverbruik in China.
De Chinese vraag naar diesel zal naar verwachting gelijk blijven of met maximaal 4% stijgen, afhankelijk van de economische groei, volgens schattingen van drie in China gevestigde handelsbronnen, FGE, Energy Aspects en Rystad Energy.
Ook wordt verwacht dat twee nieuwe raffinaderijen - CNOOC's Ningbo Daxie en Shandong Yulong Petrochemical - de dieselproductie in de tweede helft van volgend jaar met ongeveer 150.000 bpd zullen verhogen, aldus de handelsbronnen.
Het verwerken van grotere volumes zwaardere ruwe olie of stookolie in raffinaderijen zou ook de dieselproductie kunnen verhogen, zei een van hen.
