Nadat de aandelen van de 167 jaar oude kredietverstrekker vorige week kelderden uit vrees voor besmetting door een Amerikaanse bankencrisis, stemde UBS er zondag mee in om 3 miljard Zwitserse frank ($3,23 miljard) voor de bank te betalen in een pakket dat door Zwitserse toezichthouders was samengesteld.

De handel in derivaten die Weinsteins fonds Saba Capital Management sinds eind vorig jaar had - die zowel voor het faillissement als voor het overleven van de bank zorgde - is een voorbeeld van hoe hedgefondsen van de ellende van de bank kunnen profiteren.

Weinstein vertelde Reuters in januari dat hij een dubbele long- en shortpositie, of straddle, had via Credit Suisse's credit default swaps (CDS), derivatencontracten die verzekeringsbescherming bieden en uitbetalen wanneer een bedrijf zijn schulden niet nakomt. Hij was long op 2 jaar en short op 10 jaar bescherming op de bank.

Destijds vertelde Weinstein aan Reuters dat hij dacht dat de derivaten verkeerd geprijsd waren omdat hij dacht dat de problemen van Credit Suisse hoe dan ook sneller opgelost zouden worden.

Terwijl de bearish weddenschappen tegen Credit Suisse eind 2022 toenamen, zei Weinstein dat hij toekeek hoe de CDS-prijscurve van Credit Suisse steeds minder logisch werd - de 2-jarige bescherming op de bank kostte ongeveer evenveel als de 10-jarige.

Aangezien de handel zowel long als short is, zal Weinstein veel meer profiteren van de short-kant van zijn handel dan hij zal verliezen van de long-kant.

Saba weigerde te zeggen hoe deze handel haar prestatiecijfers op zondag zou beïnvloeden, maar cijfers van IHS Markit laten zien dat het idee van de handel heeft gewerkt.

In december handelden de 2-jaars en 10-jaars rond 439 en 406, volgens gegevens van IHS Markit.

Nadat de overname van Credit Suisse in het weekend werd aangekondigd, handelde de 2-jaars op maandag op 472 - mogelijk een verlies op één onderdeel van de handel. Maar de 10-jaars noteerde 265, een grotere winst als Weinstein vandaag uit de handel zou zijn gestapt.

Vertegenwoordigers van Saba weigerden commentaar te geven op de handel. "Saba is niet in een positie om commentaar te geven, onofficieel of onofficieel, op de impact van een investering op haar potentiële prestaties," zei een woordvoerder van het bedrijf.

Weinstein leidde een handelsfonds voor eigen rekening bij Deutsche Bank dat in 2009 werd verkocht om Saba Capital Management op te richten. Beroemd is dat het fonds in 2012 gokte tegen de "London Whale" handelspositie van JPMorgan in CDS-indices.

Het hoofdfonds van Saba Capital Management, gerund door Weinstein, heeft vanaf 28 februari een positief rendement van 2% geboekt, aldus onderzoek van de bank, maar de cijfers van maart moeten nog worden vrijgegeven.