De Reserve Bank of Australia kwam dinsdag als laatste met een havikistische verrassing met een renteverhoging van een half procentpunt, in navolging van de Verenigde Staten, Canada en Nieuw-Zeeland.

En de meer voorzichtige Europese Centrale Bank maakte donderdag een einde aan een langlopend stimuleringsprogramma en kondigde een reeks renteverhogingen aan.

Hier ziet u waar de beleidsmakers staan op de weg naar afschaffing van de stimuleringsmaatregelen uit het pandemie-tijdperk, gerangschikt in termen van haviksgezindheid.


Grafiek: Checklist renteverhogingen -

1) NOORWEGEN

De Noorse Norges Bank was de grote ontwikkelde economie die vorig jaar het startschot gaf voor een renteverhogingscyclus en heeft sinds september de rente driemaal verhoogd. Verwacht wordt dat zij haar rentevoet van 0,75% op 23 juni opnieuw zal verhogen en zij plant nog zeven nieuwe verhogingen tegen eind 2023.

Grafiek: De meeste grote centrale banken verhogen de rente - https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/gdvzyeljxpw/RATES0706.PNG

2) NIEUW-ZEELAND

De Reserve Bank of New Zealand is ook een van de meest havikistische centrale banken ter wereld en verhoogde de officiële geldrente op 25 mei met 50 basispunten (bps) tot 2%, een niveau dat sinds 2016 niet meer is voorgekomen. Dat was de vijfde renteverhoging op rij.

Zij verwacht dat de rente in het komende jaar zal verdubbelen tot 4% en daar tot 2024 zal blijven. De inflatie in Nieuw-Zeeland bereikte in het jaar tot en met het eerste kwartaal een hoogtepunt van drie decennia, namelijk 6,9%, terwijl het streefcijfer 1-3% was.

Grafiek: Nieuw-Zeeland bij de meest agressieve centrale banken - https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/jnvwezdkqvw/NZ0706.PNG

3) CANADA

De Bank of Canada heeft op 1 juni een tweede opeenvolgende renteverhoging met 50 basispunten tot 1,5% doorgevoerd, en zei dat zij "krachtdadiger" zou optreden indien nodig.

Met een inflatie van 6,8% in april heeft gouverneur Tiff Macklem een verhoging met 75 basispunten of meer niet uitgesloten en hij zegt dat de rente een tijdlang boven het neutrale bereik van 2%-3% zou kunnen uitkomen.

Vice-gouverneur Paul Beaudry van de BoC heeft gewaarschuwd voor "galopperende" inflatie en de markten prijzen een ongekende derde opeenvolgende verhoging met 50 basispunten in juli.

4) BRITTANNIË

De Bank of England heeft sinds december de rente viermaal verhoogd, waaronder de kwartpuntstijging van vorige maand. Het belangrijkste rentetarief van 1% staat op het hoogste niveau sinds 2009.

Op 16 juni wordt weer een renteverhoging verwacht en de markten zien de rente eindigen op 2022 boven de 2%. Maar de verslechterende economische vooruitzichten van Groot-Brittannië maken sommige beleidsmakers voorzichtig.

Grafiek: Britse inflatie staat op 40-jaar hoogtepunt - https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zgpomexlwpd/UK0706.PNG

5) VERENIGDE STATEN

De Federal Reserve zal in juni, juli en misschien zelfs daarna de rente met een half procent verhogen, aangezien uit de werkgelegenheidscijfers niet blijkt dat de Amerikaanse economie bezwijkt onder de hoge inflatie en de stijgende kosten van leningen.

Het belangrijkste rentetarief van de Fed zal naar verwachting op 15 juni stijgen tot een bandbreedte van 1,25%-1,50% en de markten zien het tegen het einde van het jaar oplopen tot 2,75%-3%.

De Fed is ook bezig haar voorraad van $9 biljoen aan activa die zij tijdens de pandemie heeft opgebouwd, af te bouwen.

Grafiek: De balansen van de centrale banken beginnen te krimpen -- langzaam - https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/akvezrwyzpr/balancesheets070622.PNG

6) AUSTRALIË

Nu de economie zich op slimme wijze herstelt en de inflatie op het hoogste peil in 20 jaar staat, namelijk 5,1%, heeft de Reserve Bank of Australia op 6 juni de rente verrassend met 50 basispunten verhoogd. Het was de tweede stap op rij van de RBA, nadat zij maandenlang had volgehouden dat een verkrapping van het beleid nog ver weg was.

De geldmarkten rekenen nu op een verdere stijging met 50 basispunten in juli en zien de huidige rente van 0,85% tegen augustus oplopen tot 1,5%.

7) ZWEDEN

De Zweedse Riksbank, een late deelnemer aan de inflatiestrijd, verhoogde de rente in april met een kwart punt tot 0,25%. Nu de inflatie 6,4% bedraagt, tegenover haar streefcijfer van 2%, kan de Riksbank voor grotere stappen kiezen.

Nadat de Riksbank in februari nog had gezegd dat de rente tot 2024 niet zou worden verhoogd, verwacht zij dit jaar nog twee of drie keer de rente te verhogen.

8) EURO ZONE

De recordhoge inflatie van 8,1% heeft de dovistische Europese Centrale Bank in een havik veranderd.

Zij zei donderdag dat de obligatieaankopen op 1 juli zullen eindigen, dat de rente later die maand met 25 basispunten zal worden verhoogd en opnieuw in september. De laatste keer dat zij de rente verhoogde was in 2011.

De markten rekenden op een verkrapping met 143 basispunten tegen het einde van dit jaar, tegen 138 basispunten vóór de verklaring van de ECB, wat betekent dat de belangrijkste depositorente van -0,50% binnenkort uit negatief gebied zal verdwijnen.

Grafiek: Inflatie eurozone bereikt recordhoogte - https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/egpbkwxeovq/ecb0706.PNG

9) ZWITSERLAND

De Zwitserse nationale bank staat onder druk om haar rentevoet van -0,75%, de laagste ter wereld, te verhogen. De inflatie nadert met 2,9% haar hoogste peil in 14 jaar en de prijsstijgingen liggen sinds februari buiten het jaarlijkse doelbereik van 0%-2% van de SNB.

SNB-functionarissen houden vol dat de inflatiegolf tijdelijk is. Maar Andrea Maechler, die de rente bepaalt, denkt dat de SNB "niet zal aarzelen" om het beleid aan te scherpen als de inflatie hardnekkig hoog blijft, waardoor de aandacht wordt gevestigd op de bijeenkomst van de SNB op 16 juni.

10) JAPAN

Dat laat de Bank of Japan over als de hekkensluiter.

BOJ-baas Haruhiko Kuroda zegt dat het ondersteunen van de economie de hoogste prioriteit heeft, en benadrukt dat hij vasthoudt aan het handhaven van een "krachtige" monetaire stimulans.

De Japanse consumentenprijzen stegen in april met 2,1% ten opzichte van een jaar eerder, waarmee de doelstelling van 2% van de BOJ voor het eerst in zeven jaar werd overschreden. Toch hebben de ambtenaren van de BOJ herhaaldelijk benadrukt dat een dergelijke kostenopdrijvende inflatie tijdelijk zal blijken en geen aanleiding zal zijn voor een strakker monetair beleid.

Grafiek: BOJ en JP CPI - https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/dwvkrnbyjpm/BOJ%20and%20JP%20CPI.JPG