Volgens maandag gepubliceerde gegevens is het niveau van de Zwitserse zichtdeposito's licht gedaald, wat erop wijst dat de Zwitserse Nationale Bank haar interventies op de valutamarkt om de Zwitserse frank te verzwakken, heeft teruggeschroefd.

Het totale niveau van de zichtdeposito's - contant geld dat overnight door commerciële banken bij de SNB wordt aangehouden - daalde vorige week van 753,08 miljard frank tot 751,83 miljard Zwitserse frank ($779,99 miljard).

Normaal gesproken wijst een stijging erop dat de SNB nieuw gecreëerde franken heeft verkocht aan de commerciële banken, wier rekeningen bij de centrale bank daardoor toenemen.

De operatie was de afgelopen jaren een hoeksteen van de campagne van de SNB om de safe-haven frank te verzwakken, omdat de hoge waarde van de munt schadelijk was voor de Zwitserse exportgerichte economie en bijdroeg tot deflatie.

De SNB weigerde commentaar te geven.

Vorige week veranderde de SNB van koers en verhoogde voor het eerst in 15 jaar haar belangrijkste rentetarief en zei dat zij de sterkte van de frank zou tolereren, tenzij er sprake was van een "buitensporige appreciatie" van de munt.

SNB-voorzitter Thomas Jordan zei dat de frank niet langer hoog gewaardeerd was, vanwege de hogere inflatie in andere landen.

De daling van de zichtdeposito's verbaasde Karsten Junius, econoom bij J. Safra Sarasin, niet.

"De SNB heeft al te duidelijk gemaakt dat zij niet van plan is in te grijpen in de FX-markt om een sterkere Zwitserse frank te voorkomen zolang de ontwikkelingen soepel verlopen," zei hij.

"Gezien hun inflatieverwachting van meer dan 2% in het eerste kwartaal van 2025 is het duidelijk dat een gematigde appreciatie van de CHF door de SNB zou worden verwelkomd, omdat het zou helpen de prijzen van geïmporteerde goederen laag te houden."

UBS-econoom Alessandro Bee zei dat het hem zou verbazen als de SNB onlangs had ingegrepen, vooral na de havikistische toon van donderdag.

Maar omdat zichtdeposito's doorgaans interventies uit het eerste deel van de week weerspiegelen, geven de gegevens van deze week niet veel inzicht in wat er na donderdag is gebeurd, zei hij.

"We kunnen wachten tot volgende week om een duidelijker beeld te krijgen.

($1 = 0,9639 Zwitserse frank) (Verslaggeving door John Revill; Redactie door Michael Shields en Silke Koltrowitz)