Amerikaanse aandelen staan op recordhoogte, grotendeels gestimuleerd door het optimisme dat de uitrol van vaccins om het COVID-19-virus te bestrijden dat herstel mogelijk zal maken, terwijl de hoop op meer fiscale stimulansen onder leiding van de Amerikaanse president-elect Joe Biden de markt ook hebben ondersteund.

De winstrapporten voor het laatste kwartaal van 2020 beginnen deze week, met de publicatie van de resultaten van JP Morgan, Citi en andere grote banken.

De winst van S&P 500-bedrijven zal in het vierde kwartaal naar verwachting met 9,8% zijn gedaald ten opzichte van een jaar geleden, zo blijkt uit IBES-gegevens van Refinitiv.

Maar de winst zal dit jaar naar verwachting weer aantrekken, met een verwachte winst van 16,4% voor het eerste kwartaal. Die prognose is sinds de herfst verbeterd, terwijl de winst van de S&P 500 in 2021 naar verwachting met 23,6% zal groeien, wat te danken is aan gemakkelijke vergelijkingen met 2020.

Beleggers zijn misschien nog meer gebrand op de uitspraken van bedrijfsleiders over 2021 dan op de resultaten van het vierde kwartaal, die komen op een moment dat het aantal virusgevallen in de Verenigde Staten en Europa sterk toeneemt.

"Directies en analisten zullen zich niet noodzakelijkerwijs op de achteruitkijkspiegel richten. Ze denken echt aan 2021", zegt Kenneth Leon, onderzoeksdirecteur bij CFRA Research.

Wat ook belangrijk zal zijn, is "de hartslag van elke sector en hoe dit investeerders beïnvloedt in termen van denken of er een aantrekkelijke waarde is of dat ze misschien een adempauze moeten nemen," zei Leon.

De S&P 500 wordt verhandeld tegen 22,7 keer de verwachte winst, ruim boven het langetermijngemiddelde van ongeveer 15, op basis van de gegevens van Refinitiv.

"Aandelen weerspiegelen al een vrij positieve winstverwachting," zei Rick Meckler, partner bij Cherry Lane Investments, een familiebeleggingskantoor in New Vernon, New Jersey.

Op basis van de gegevens van Refinitiv wordt verwacht dat de energie- en industriesectoren in het vierde kwartaal de grootste winstdalingen op jaarbasis zullen hebben gehad van alle S&P 500-sectoren.

Hoewel economisch gevoelige sectoren zoals deze het de voorbije maanden beter hebben gedaan dan de bredere markt, bleven ze voor 2020 nog steeds achter op technologie, en hun waarderingen worden door sommigen in het algemeen als minder prijzig beschouwd dan andere sectoren.

Tegelijkertijd wordt verwacht dat materialen, ook een economisch gevoelige sector, het grootste winstpercentage zal hebben behaald, gevolgd door technologie.

Een groot deel van de cyclische namen valt onder het label "value", en beleggers hebben de Russell 1000 value index de kloof zien dichten met de Russell 1000 growth index na positief vaccinnieuws.

Nu het aantal virusgevallen nog steeds toeneemt, verwachten veel strategen dat het grotere herstel in de tweede helft van het jaar zal plaatsvinden.

"Hoogstwaarschijnlijk zullen de vooruitzichten voor de tweede helft van het jaar hoger worden naarmate bedrijven meer duidelijkheid en uiteindelijk vertrouwen krijgen," schreef Lindsey Bell, hoofdbeleggingsstrateeg bij Ally Invest, vrijdag in een rapport.

Toch maakt de onzekerheid rond het herstel het verkrijgen van informatie van bedrijven in dit stadium nog belangrijker, zelfs als het geen "formele" guidance is, zei Quincy Krosby, chief market strateeg bij Prudential Financial in Newark, New Jersey.

"Dat is belangrijk voor een markt die staat te popelen om de hoek om te slaan," na een moeilijk jaar, zei ze.