De rente op de Amerikaanse staatsobligaties steeg maandag tot boven de 5% en bereikte het hoogste punt in 16 jaar, terwijl een belangrijke S&P-indicator die wijst op een daling van de aandelenkoersen, problemen voorspelde voor de Amerikaanse economie, omdat de rente naar verwachting voor langere tijd hoog zal blijven.

Hogere obligatierentes en het risico van een groter conflict in het Midden-Oosten verzuurden het beleggerssentiment aan het begin van een week vol belangrijke bedrijfswinsten en belangrijke inflatiecijfers. Een graadmeter van de wereldwijde aandelenmarkten daalde naar een laagste punt in bijna zeven maanden vanwege de vooruitzichten.

De 10-jaars Treasury rente bereikte 5,021% en steeg met 1,3 basispunten op de dag, wat de omvang van de wereldwijde obligatie sell-off aangaf. De stijging van de rente, die omgekeerd evenredig is met de prijs, is het gevolg van een toename van de staatsschuld en het aanbod van obligaties over de hele wereld, omdat de economische onzekerheid ertoe leidt dat beleggers een hogere premie vragen voor obligaties met een langere looptijd.

Een versteiling van de rentecurve, waarbij de 10-jaars rente stijgt en in de buurt komt van de hogere tweejaars rente, duidt op een economische vertraging in 2024, aldus Tom di Galoma, managing director en co-head van global rates trading bij BTIG in New York.

"We gaan een steilere rentecurve zien en dat gaat de lange rente onder druk zetten," zei di Galoma. "In de komende zes tot negen maanden zullen we een vrij grote economische vertraging zien en dat is waar de markt rekening mee houdt."

Het verschil tussen de rente op twee- en tienjaars obligaties, dat laat zien dat de rentecurve omgekeerd blijft en dat het korte eind hoger is dan het lange eind, bedroeg -21,3 basispunten.

De markten werden ook nerveus toen de slotkoers van de S&P 500 vrijdag onder het 200-daags voortschrijdend gemiddelde zakte, aldus di Galoma.

OP WEG NAAR BENEDEN

"Dat is een signaal dat de aandelenmarkten waarschijnlijk lager gaan als gevolg van de vertraging en andere geopolitieke risico's," zei hij, verwijzend naar het conflict in het Midden-Oosten.

MSCI's wereldwijde graadmeter van aandelenprestaties daalde met 0,12% naar een dieptepunt van eind maart, terwijl de pan-Europese STOXX 600 index 0,16% verloor.

Op Wall Street pareerden de aandelenmarkten hun verliezen en handelden gemengd. De Dow Jones Industrial Average daalde 0,04%, de S&P 500 steeg 0,05% en de Nasdaq Composite voegde 0,23% toe.

Futures impliceren ongeveer 70% kans dat de Fed klaar is met verkrappen deze cyclus en flirten met de kans op een verlaging met ongeveer een kwart punt tegen juli 2024.

De stijging van de rente heeft ook de waarderingen van aandelen op de proef gesteld, waardoor de meeste belangrijke indices vorige week lager stonden, terwijl de VIX "angstindex" van de volatiliteit van de Amerikaanse aandelenmarkt het hoogste punt sinds maart bereikte.

Vanuit economisch perspectief is 5% gewoon een getal, maar het weerklinkt bij beleggers, zei Chris Scicluna, hoofdeconoom bij Daiwa Capital.

"Ik denk niet dat het een omslagpunt is, maar het herinnert ons aan de recordverkrapping die we hebben gehad," zei Scicluna, eraan toevoegend dat het ook laat zien dat de Fed "niet helemaal zeker weet hoeveel van die verkrapping tot nu toe al is doorgegeven aan de reële economie en hoeveel er nog moet komen."

Het conflict in het Midden-Oosten stond hoog op de agenda van beleggers toen Israëlische vliegtuigen vannacht het zuiden van Libanon aanvielen en Israëlische troepen en Palestijnen slaags raakten op de bezette Westelijke Jordaanoever.

GROEISTROM

Grote bedrijven als Microsoft, Alphabet, Amazon en Meta Platforms publiceren deze week allemaal hun winstcijfers. IBM en Intel staan ook op het programma.

De winsten zouden gesteund moeten worden door de sterke consumentenvraag, met cijfers over het bruto binnenlands product van de VS die deze week naar verwachting een groei op jaarbasis zullen laten zien van een onstuimige 4,2% in het derde kwartaal, en een nominale groei op jaarbasis van mogelijk wel 7%.

Deze outperformance van de V.S. heeft de dollar ondersteund, hoewel de dreiging van Japanse interventie de dollar, althans op dit moment, heeft gemaximeerd op ongeveer 150,00 yen. De dollar handelde het laatst op 149,85 yen, net onder de recente piek van 150,16.

De rendementen in Japan stegen ook door speculaties dat de Bank of Japan een verdere aanpassing van haar beleid om de rentecurve te controleren aan het bespreken was, die aangekondigd zou kunnen worden tijdens haar beleidsvergadering op 31 oktober.

De euro steeg naar $1,0627, terwijl de Zwitserse frank, die de afgelopen weken heeft geprofiteerd van een vlucht naar veiligheid, stabiel bleef op 0,8928 per dollar, en zwakker was ten opzichte van de gemeenschappelijke munt op 0,9485 per euro.

De ECB komt later deze week bijeen en zal naar verwachting de rente ongewijzigd laten op 4%. Beleggers zullen uitkijken naar signalen van ECB-president Christine Lagarde over hoe de stijging van de wereldwijde obligatierente de vooruitzichten voor het monetaire beleid van de eurozone zou kunnen beïnvloeden.

Goud, dat vorige week het hoogste punt sinds mei bereikte, mede dankzij de instroom van safe-havens, daalde licht naar $1.977 per ounce.

De olieprijzen daalden ook, met Brent crude die 0,62% lager stond op $91,59 per vat, hoewel het grootste nieuws op de oliemarkten was dat Chevron zei dat het akkoord ging om Hess te kopen voor $53 miljard in aandelen.