S&P 500 
Er wordt verwacht dat de inkoop van eigen aandelen dit jaar zal toenemen na een daling in 2023, gevoed door prognoses van sterkere bedrijfswinsten waardoor bedrijven naar verwachting meer geld zullen overhouden. Het totale bedrag aan terugkopen zou kunnen oplopen tot $1 biljoen op jaarbasis, aldus Deutsche Bank.
Volgens gegevens van LSEG wordt verwacht dat S&P 500-bedrijven hun winst in 2024 met 10% zullen verhogen, na een stijging van 3% in 2023. Volgens Goldman Sachs zou de inkoop van eigen aandelen dit jaar met minstens 4% stijgen. De bank schat dat ze in 2023 met 15% zijn gedaald.
Het feit dat we nu een winstgroei hebben die duidelijk een dieptepunt heeft bereikt in 2023, rentetarieven die zijn gedaald vanaf hun hoogtepunt en een verbeterend economisch sentiment wijzen allemaal op een toename van de inkoop van eigen aandelen in de toekomst, aldus Ben Snider, een aandelenstrateeg bij Goldman Sachs.
Een waarschijnlijke toename in de vraag van bedrijven naar aandelen "zou ondersteunend moeten zijn voor aandelenwaarderingen en aandelenkoersen," zei hij.
Het terugkopen van aandelen door bedrijven kan op verschillende manieren helpen. Door het aantal uitstaande aandelen te verminderen, zorgen terugkopen ervoor dat de winst en andere maatstaven per aandeel, die gewoonlijk worden gebruikt om aandelen te waarderen, robuuster lijken.
Een grotere vraag van bedrijven naar aandelen kan ook de prijzen opdrijven, terwijl bedrijven die aandelen terugkopen wanneer de aandelenkoersen dalen, door middel van inkoop een buffer kunnen vormen tegen extremere volatiliteit, aldus Snider van Goldman.
Hogere winsten zouden bedrijven in staat moeten stellen om zelfs na uitgaven voor belangrijke posten zoals kapitaaluitgaven en het aflossen van schulden, geld uit te geven aan buybacks, schreven strategen van Deutsche Banks in een recent rapport.
"Als de winsten robuust blijven, zouden buybacks en aankondigingen van buybacks ook moeten gaan aantrekken en een belangrijke drijfveer voor aandelen moeten worden," aldus de strategen van Deutsche Bank.
De S&P 500 is in 2024 met meer dan 2% gestegen en staat dicht bij recordhoogtes, na een stijging van 24% vorig jaar.
In de afgelopen weken zei Wells Fargo dat het verwacht in 2024 meer aandelen terug te kopen dan vorig jaar, woningbouwer Lennar verhoogde zijn plan voor het terugkopen van aandelen met maximaal $5 miljard, terwijl defensieaannemer Northrop Grumman zei dat het minstens $2 miljard aan terugkopen plande in 2024.
De aandeleninkoop door zakelijke klanten van Bank of America ligt al 11 weken op rij boven het seizoensniveau, aldus de analisten van het bedrijf in een notitie eerder deze week.
SIGNALEN VOOR BELEGGERS
Grace Lee, senior portfoliomanager bij Columbia Threadneedle Investments, zei dat de aankondiging in oktober van het defensie- en ruimtevaartbedrijf RTX dat het $10 miljard van zijn aandelen zou terugkopen, zelfs toen het bedrijf te maken kreeg met een groot probleem met zijn vliegtuigmotoren, een "zeer sterk signaal" afgaf dat haar hielp om bij het aandeel te blijven. De aandelen van RTX zijn de afgelopen drie maanden met ongeveer 13% gestegen.
In het algemeen zijn buybacks "echt een signaal van het bedrijf aan beleggers over wat ze van hun aandelen vinden, zei Lee. We moeten erop vertrouwen dat het management juist handelt door buybacks uit te voeren, in plaats van op zoek te gaan naar andere manieren om hun kapitaal in te zetten.
Natuurlijk zijn buybacks een van de vele factoren waar beleggers naar kijken als ze het traject van aandelen beoordelen. De afkoelende inflatie en de veerkrachtige groei hebben het pleidooi voor een zogenaamde zachte landing van de economie versterkt, waardoor marktdeelnemers meer trek in aandelen hebben gekregen.
De verwachting dat de Federal Reserve binnenkort zal beginnen met het verlagen van de rentetarieven heeft beleggers ook aangemoedigd, hoewel voorzitter Jerome Powell woensdag zei dat een algemeen verwachte verlaging in maart onwaarschijnlijk was.
Tegelijkertijd zijn sommige beleggers er minder van overtuigd dat bedrijfsleiders dit jaar een inkoopgolf zullen beginnen.
Jason Pride, hoofd beleggingsstrategie en onderzoek bij Glenmede, zei dat de combinatie van recordhoge aandelenkoersen, duurdere waarderingen en een nog steeds hoge rente bedrijven wel eens twee keer zou kunnen doen nadenken over terugkopen.
De S&P 500 wordt volgens LSEG Datastream verhandeld tegen een koers-winstverhouding van 20 keer, ruim boven het langetermijngemiddelde van 15,7 keer.
"De financieringslogica zou u vertellen dat 2024 een jaar is waarin u minder gestimuleerd bent om aankopen te doen dan 2023, vanwege hogere aandelenkoersen en hogere rentekosten, aldus Pride.
