BARCLAYS PLC 
Wat een paar weken geleden nog onwaarschijnlijk leek - de Federal Reserve die in de eerste helft van het jaar aan een reeks marktvriendelijke renteverlagingen begint - lijkt nu onwaarschijnlijk, net nu het winstseizoen begint.
Hier leest u wat de markten volgende week te wachten staat van Kevin Buckland in Tokio, Rae Wee in Singapore, Ira Iosebashvili in New York en Dhara Ranasinghe en Naomi Rovnick in Londen.
1/EEN LIJN TREKKEN
De Japanse minister van Financiën wil de daling van de yen naar een dieptepunt in 34 jaar een halt toeroepen, mogelijk zonder ook maar iets uit te geven aan interventie.
Shunichi Suzuki hield een ongekende trilaterale dialoog met minister van Financiën Janet Yellen en zijn Koreaanse tegenhanger, wat resulteerde in een Amerikaanse erkenning van de "ernstige bezorgdheid" van de Aziatische landen over de sterke daling van hun valuta.
Deze "zorgen" zullen ook worden meegenomen in een verklaring van de G7, waarin de onwenselijkheid van buitensporige wisselkoersschommelingen opnieuw wordt bevestigd, iets wat de G7 sinds oktober 2022 niet meer heeft gedaan.
Japanse functionarissen zouden zo'n uitkomst wel eens kunnen verwelkomen, aangezien interventie dan wel heel erg tegen het monetaire beleid in zou zwemmen.
Fed-voorzitter Jay Powell heeft aangegeven dat het verlagen van de rente in de VS waarschijnlijk langer zal duren dan verwacht, terwijl functionarissen van de Bank of Japan hebben aangegeven dat de renteverhogingen in eigen land uiterst langzaam zullen verlopen, wat bevestigd zou kunnen worden tijdens hun beleidsvergadering die op 25 april begint.
2/NOG STEEDS WORSTELEN
Aziatische valuta's zijn het grootste deel van de afgelopen twee jaar gehavend door een meedogenloze dollar en het wordt nog erger.
Op één dag keerde de Indonesische roepia na de Eid al-Fitr-vakantie terug naar een dieptepunt in vier jaar, gleed de Koreaanse won naar het zwakste punt in meer dan een jaar, terwijl de Indiase roepia en de Vietnamese dong naar recorddieptepunten doken.
De dollar vaart er wel bij en de Amerikaanse economie is niet bang voor hoge rentetarieven, dus de centrale banken van opkomend Azië staat een moeilijke tijd te wachten.
De gematigde inflatie in de regio en de zwakkere groei suggereren dat beleidsmakers gerechtvaardigd zouden kunnen zijn om de rente te verlagen, maar doorgaan vóór de Fed zou hun valuta's alleen maar verder schaden.
Bank Indonesia vergadert op 23-24 april en analisten zien het risico van een renteverhoging toenemen bij de centrale bank waarvan ooit werd verwacht dat ze als een van de eerste in de regio zou gaan verlagen.
3/INFLATIE IN DE GATEN HOUDEN
Stabiele Amerikaanse inflatie en olie die dit jaar met 14% is gestegen, betekent dat de prijsdruk weer in de belangstelling staat.
Dus wanneer de flash PMI's van de bedrijfsactiviteit in april van alle wereldeconomieën worden gepubliceerd, zal de aandacht uitgaan naar tekenen dat de inflatie, vooral in de dienstensector, terugkeert.
De PMI van de VS van maart toonde aan dat een maatstaf voor de prijzen die bedrijven betalen voor inputs een laagste stand in vier jaar had bereikt, terwijl de inflatie in de eurozone in maart vertraagde tot 2,4%.
Maar de laatste Amerikaanse inflatiecijfers en de spanningen in het Midden-Oosten die de olie hoog houden, maken beleggers nerveus. Een belangrijke graadmeter voor de inflatieverwachtingen van de markt in de eurozone heeft de hoogste stand sinds december bereikt.
De PMI's kunnen ook aantonen dat de eurozone het niet slecht doet. Uit de PMI van maart bleek dat de activiteit voor het eerst sinds mei is toegenomen.
4/BIG TECH RAPPORTEN
Winstcijfers van de tech- en groeizwaargewichten op de markt en nog een dosis inflatiegegevens staan op het programma, terwijl beleggers geconfronteerd worden met een wankelende rally in Amerikaanse aandelen en afnemende verwachtingen dat de Amerikaanse rente dit jaar veel zal dalen.
Tesla, de maker van elektrische voertuigen, rapporteert zijn winst op 23 april, Facebook-moeder Meta op 24 april en Microsoft en Google-moeder Alphabet op 25 april.
Beleggers krijgen ook een andere blik op de prijsgegevens op 26 april met de prijsindex voor de persoonlijke consumptieve bestedingen (PCE), waarvan economen gepolst door Reuters verwachten dat deze in maart met 0,3% is gestegen.
5/VAN STOUT NAAR LIEF?
De Europese banken komen eindelijk van de stoutheidslijst af, met de STOXX bankenindex die tot nu toe in 2024 met 12% is gestegen.
De rentestijgingen bezorgden de banken in 2023 een meevaller door de kloof te vergroten tussen wat ze in rekening brachten voor leningen en wat ze uitbetaalden aan spaarders. Beleggers zullen de komende driemaandelijkse winstrapporten nauwkeurig bestuderen om te zien hoeveel de renteverlagingen door de Europese Centrale Bank, die volgens de voorspellingen in juni zullen beginnen, de kredietverstrekkers zullen kosten.
Barclays voorspelt nul winstgroei voor Europese banken in 2024, gevolgd door een bescheiden winst van 5% in 2025.
JPMorgan beveelt echter een minder pessimistische houding aan ten aanzien van Europese bankaandelen, terwijl kredietanalisten van JPMorgan van mening zijn dat deze kredietverstrekkers minder blootgesteld zijn aan de onrustige commerciële vastgoedsector dan hun Amerikaanse tegenhangers.
BNP Paribas, Deutsche Bank en Barclays behoren tot de grote namen die de komende week verslag uitbrengen.
