De rally die eind 2023 begon, heeft veel indexen dicht bij de hoogste koersen in hun leven gestuwd en in sommige gevallen naar nieuwe records op de nu gedoofde verwachtingen dat de Amerikaanse Federal Reserve volgende maand al zou beginnen met het verlagen van de rente.

Hoewel de renteverlagingsverwachtingen zijn getemperd, zijn de indices blijven stijgen door sterke winsten en snelgroeiende technologieaandelen, zelfs terwijl obligaties zijn teruggevallen.

Uit de enquête onder ongeveer 150 aandelenanalisten, die van 9 tot 22 februari werd gehouden, bleek dat alle 15 onderzochte grote aandelenbeurzen dit jaar naar verwachting zullen stijgen, maar dat slechts drie ervan een winst van meer dan 10% verwachtten.

Ter vergelijking: slechts twee analisten slaagden er niet in om in 2023 een dubbelcijferige procentuele winst te boeken.

"Wij denken dat beleggers er open voor moeten staan dat er een scenario is waarin de rente langer hoger moet blijven en de Fed de financiële voorwaarden misschien moet aanscherpen," zeiden strategen voor de wereldwijde markten bij JPMorgan in een recente notitie.

Ze voegden er echter aan toe dat de rally van meer dan 20% in Amerikaanse aandelen sinds oktober "helemaal niet gecorrigeerd heeft" ondanks de verschuiving in de renteverwachtingen, en zeiden dat de volatiliteit ongewoon laag was.

"De positionering van beleggers is de afgelopen maanden aanzienlijk toegenomen, wat een toenemende tegenwind voor de markt kan vormen," merkten ze op.

Hoewel een hogere rente de winsten zou kunnen afremmen, zullen de sterke bedrijfswinsten de aandelen waarschijnlijk beschermen tegen grote dalingen, ondanks de hoge waarderingen.

Een meerderheid van meer dan 85% van de analisten, 71 van de 83, die een aparte vraag beantwoordden, zei dat de bedrijfswinsten de komende zes maanden zouden stijgen.

Op de vraag of er in de komende drie maanden een correctie zal komen, waren de analisten bijna gelijk verdeeld: 45 van de 88 in 12 markten zeiden dat het onwaarschijnlijk is en de overige 43 zeiden dat het waarschijnlijk is.

MARKTEN IN DE VS EN INDIA PRESTEREN BETER DAN VOORSPELD

Van de 15 beurzen hebben de Amerikaanse en Indiase indices het vaakst beter gepresteerd dan de analisten hadden verwacht, ten minste sinds 2010.

Gesteund door een sterke economie zal de Indiase BSE-benchmarkindex dit jaar naar verwachting 8% stijgen en de stijging van bijna 19% in 2023 voortzetten, maar de S&P 500 zou slechts 2,4% winnen, een fractie van de rally van 24% van vorig jaar.

"De Indiase economie blijft een 'ster' in vergelijking met andere opkomende markten," zegt Neeraj Chadawar, hoofd kwantitatief aandelenonderzoek bij Axis Securities.

"Bovendien zijn wij ervan overtuigd dat de Indiase economie haar groeimomentum in 2024 waarschijnlijk zal voortzetten en het land van stabiliteit zal blijven tegen de achtergrond van een volatiele wereldeconomie."

Er werd voorspeld dat de Japanse Nikkei-index, die sinds eind 2022 met bijna 50% is gestegen en donderdag een recordhoogte bereikte, zijn winst zou vasthouden en tegen het einde van het jaar rond de 39.000 zou noteren.

De pan-Europese STOXX 600 steeg donderdag naar een recordhoogte, gestimuleerd door technologieaandelen, en zal tegen het einde van het jaar naar verwachting nog eens 3% stijgen.

"Wij denken dat Europa een trage groei zal zien en dat een milde krimp van de activiteit in de VS de winsten zal beïnvloeden - ook al zien wij geen recessie van de winsten, wij denken dat de marktverwachtingen hoog zijn," zeiden strategen van Amundi.

De Britse FTSE, die vanaf het huidige niveau naar verwachting ook met ongeveer 3,0% zal stijgen tot 7.900 aan het eind van het jaar, is de enige index in de peiling waarvoor analisten hun vooruitzichten naar beneden hebben bijgesteld. In een opiniepeiling van november werd verwacht dat de index 8.000 zou aantikken.

(Andere verhalen uit het Reuters Q1 wereldwijde aandelenmarkten poll pakket:)