Een blik op de komende dag op de Europese en wereldwijde markten van Wayne Cole.

Het was een typisch voorzichtige start van de week in Azië, nog gedempter door een feestdag in Japan, met Chinese aandelen die de regionale markten opnieuw parten speelden. Een daling van de Chinese 10-jaars obligatierente naar een dieptepunt in vier jaar zegt veel over hoe beleggers de economie en de behoefte aan meer stimuleringsmaatregelen inschatten.

Europese en Amerikaanse aandelenfutures stonden ook in het rood, hoewel de verliezen vooralsnog klein waren.

Geopolitiek heeft nauwelijks geholpen, aangezien Israëlische aanvallen tegen Hezbollah in Libanon ertoe leidden dat Washington waarschuwde voor een breder conflict in het Midden-Oosten.

Aanvallen op de scheepvaart in de Rode Zee dwongen Maersk om alle containerschepen om te leiden rond Kaap de Goede Hoop in Afrika, wat zou kunnen leiden tot hogere scheepvaartkosten die het proces van wereldwijde desinflatie vertragen.

Aan de andere kant daalde de olieprijs weer nadat Saoedi-Arabië de prijzen voor Azië naar een dieptepunt in 27 maanden had verlaagd, waardoor het risico van onderbrekingen in de aanvoer in de Rode Zee werd gecompenseerd. De Amerikaanse ruwe olie daalde met 1%, waarmee een deel van de stijging van 3% van vorige week ongedaan werd gemaakt.

De inflatie zal deze week centraal staan met CPI's uit de Verenigde Staten en China, maar ook uit Tokio - dat zo groot is dat het tegenwoordig geldt als een proxy voor heel Japan.

De kern-CPI van Tokio zal dinsdag naar verwachting dalen naar 2,1% en daarmee dichter bij de doelstelling van 2% van de Bank of Japan komen, waardoor het voor de centrale bank makkelijker wordt om haar ultra-ruim beleid te handhaven tijdens haar vergadering op 23 januari.

De Chinese CPI, die vrijdag wordt verwacht, is in december naar verwachting iets langzamer gedaald dan in de voorgaande maand, hoewel recente PMI's wijzen op nauwelijks prijszettingsvermogen voor fabrikanten.

Voor de markten is de belangrijkste gebeurtenis de Amerikaanse CPI van donderdag, waarbij beleggers erop rekenen dat de kern met een tamme 0,2% maand-op-maand zal stijgen en het jaartempo zal laten dalen tot 3,8%, een niveau dat sinds medio 2021 niet meer is voorgekomen.

Het risico op een verrassing is altijd groot bij deze cijfers, omdat afronding betekent dat een verschil van 0,01 procentpunt kan leiden tot grote marktschommelingen. Goldman voorspelt bijvoorbeeld 0,27% en TD Securities 0,14%. Het eerste leidt tot een bitter teleurstellende 0,3% headline, en het tweede tot een warm onthaal van 0,1%.

Wat het resultaat ook is, het zal waarschijnlijk opnieuw weddenschappen doen verschuiven over waar de Federal Reserve naartoe gaat. Futures hebben de prijsstelling voor een renteverlaging in maart al teruggebracht van bijna 100% eind vorig jaar naar 64%.

De markt gaat nog steeds uit van een forse renteverlaging van 134 basispunten voor 2024, ruim boven de puntplots van de Fed zelf van 75 basispunten.

Aandelen staan ook voor de start van het winstseizoen in het vierde kwartaal, met robuuste winsten die nodig zijn om de waarderingen te ondersteunen. Grote banken zoals JPMorgan Chase en Citigroup geven vrijdag het startschot voor de rapportagestorm, waarbij de S&P 500 winsten volgens de consensus met 3% j-o-j zullen stijgen.

Belangrijke ontwikkelingen die de markten maandag zouden kunnen beïnvloeden:

- Gegevens over de Duitse handel en industriële orders voor november

- Eurozone detailhandel en werkloosheid voor nov, Sentix index voor jan

- Zwitserse inflatie voor dec

- Enquête inflatieverwachtingen Amerikaanse consumenten

- President Raphael Bostic van de Federal Reserve Bank of Atlanta spreekt