S&P 500 
Arm's doel om ongeveer $5 miljard op te halen in New York in wat wel eens de grootste beursgang van 2023 zou kunnen worden, volgt op andere grote beursgangen in de afgelopen jaren waarvan het rendement meestal teleurstelde.
Omdat Arm, eigendom van de Japanse SoftBank Group, niet bekend is bij consumenten, richt het bedrijf zijn marketinginspanningen voor de beursgang op institutionele beleggers, aldus mensen die bekend zijn met de deal.
Dat betekent dat beleggers in de hoofdstraat Arm-aandelen kunnen kopen tegen mogelijk hogere prijzen zodra de handel begint. Omdat particuliere beleggers individuele aandelen gemiddeld minder dan een jaar vasthouden, suggereert de recente geschiedenis dat ze geld zouden kunnen verliezen, zo blijkt uit een analyse van Reuters.
De 10 grootste Amerikaanse beursintroducties van de afgelopen vier jaar zijn gemiddeld 47% gedaald ten opzichte van de slotkoers op hun eerste handelsdag, volgens de analyse van LSEG-gegevens vanaf vrijdag. Beleggers die kochten op de top van een intra-day prijsstijging die vaak optreedt bij beursintroducties met een hoog profiel, zouden het nog slechter hebben gedaan, met een gemiddeld verlies van 53%.
Slechts twee van de aandelen in deze top 10 zijn gestegen ten opzichte van hun IPO-prijzen: softwareverkoper Snowflake en Airbnb, dat aan kop gaat met een rendement van 111%.
Hoewel individuele aandelen een beruchte riskante zaak zijn voor amateurbeleggers, onderstreept de analyse hoe gevaarlijk het kan zijn om op de eerste dag in blockbuster IPO's te stappen.
Zelfs institutionele beleggers die worden uitgenodigd om zich in te kopen in deze 10 IPO's voordat ze verhandeld worden, zouden gemiddeld 18% minder waard zijn.
De S&P 500 is gemiddeld 13% gestegen sinds elk van deze IPO's, waarvan er negen plaatsvonden in 2020 en 2021.
"Als u in de markt koopt, koopt u gemiddeld tegen een premie ten opzichte van de aanbiedingsprijs," zei Jay Ritter, een professor aan de Universiteit van Florida die IPO's bestudeert. "Voor bijna alle particuliere beleggers is het kopen en houden van een goedkoop indexfonds de beste strategie."
Het debuut van Arm en een aanstaande beursnotering van de kruideniersbezorgdienst Instacart zullen naar verwachting een verjonging teweegbrengen op een glansloze IPO-markt, die de afgelopen twee jaar is vertraagd door volatiliteit en economische onzekerheid.
Instacart zal sommige particuliere beleggers de kans bieden om zich in te kopen in zijn IPO via het fintechbedrijf SoFi, dat als underwriter optreedt, aldus de prospectus.
Hoewel Arm een business-to-business bedrijf is met weinig naamsbekendheid bij de consument, zal de publiciteit rond de beursgang waarschijnlijk interesse wekken bij de detailhandel, aldus analisten. Nvidia, de chipmaker in het centrum van een hausse op het gebied van kunstmatige intelligentie, is dit jaar favoriet geweest bij de detailhandel.
De deelname van de detailhandel in Amerikaanse aandelen steeg in 2021, aangewakkerd door lage rentetarieven, gratis handelsapps en de sociale mediahype rond GameStop en andere zogenaamde meme-aandelen.
Maar Main Street beleggers zijn voorzichtiger geworden na de uitverkoop van de aandelenmarkt vorig jaar, zei Marco Iachini, een senior vice-president bij Vanda Research, die de handel in de detailhandel volgt.
"Wat er ook uit de Arm IPO komt, u zult niches van de detailhandel zien die proberen mee te doen, maar het zal niet op de niveaus zijn die we bij sommige IPO's in 2021 zagen," zei hij.
Woordvoerders van Arm en SoFi weigerden commentaar te geven. Woordvoerders voor Instacart en de 10 bedrijven waarvan de IPO's werden geanalyseerd, gaven geen commentaar of reageerden niet op verzoeken om commentaar.
VERPLETTERDE WAARDERINGEN
Arm wil tot $51 per aandeel hebben, wat het bedrijf mogelijk meer dan $50 miljard waard maakt - het waardevolste bedrijf dat in New York een beursnotering kreeg sinds Rivian Automotive, een producent van elektrische auto's, in 2021 debuteerde.
Rivian heeft geld verbruikt om de productie op te voeren en de marktwaarde is sinds de beursgang met meer dan $ 60 miljard gedaald. Ook een van de grootste IPO's van de afgelopen jaren is het aandeel van voedselbezorger DoorDash, dat meer dan de helft lager staat dan de hoogste beurskoers bij het debuut in december 2020.
Het zijn zeker een paar moeilijke jaren geweest voor beursintroducties. De sterke verkoop van Wall Street in 2022, samen met stijgende rentetarieven en de angst voor een mogelijke Amerikaanse recessie, hebben de waarderingen van bedrijven die naar de beurs gingen voordat ze winstgevend waren, verpletterd. Maar studies van Ritter en anderen hebben aangetoond dat IPO's weinig rendement opleveren.
In de afgelopen vier jaar zijn er volgens LSEG meer dan 260 beursintroducties geweest met een beurswaarde van meer dan $1 miljard, meestal in de sectoren technologie, gezondheidszorg en consumentenelektronica. Ze zijn gemiddeld 29% gedaald ten opzichte van hun introductieprijzen en 49% ten opzichte van hun initiële handelshoogtepunten.
Een uitschieter onder de recente grote IPO's is chipmaker GlobalFoundries, die sinds de beursgang in 2021 23% meer waard is geworden, vergeleken met de 3% daling van de S&P 500 in die periode.
